Ключевую ставку могут повысить — однако не на заседании 15 сентября, а в конце октября, считают аналитики Уралсиба. В этом случае рубль укрепится, но на непродолжительное время.
«Повышение отложат»
«Мы ждем дальнейшего повышения ключевой ставки до конца года, но полагаем, что скорее она будет повышена не на заседании 15 сентября, а на заседании в конце октября. В любом случае регулятор сохранит жесткую риторику, убеждая рынок, что рассчитывать на скорое снижение ключевой ставки не приходится, жесткая денежно-кредитная политика сохранится в течение длительного времени», — сказала старший аналитик Банка Уралсиб Ирина Лебедева в комментарии для Банки.ру.
Уровень ставки в 12%, по мнению эксперта, соответствует жесткой денежно-кредитной политике, даже с учетом ускорения в последние недели сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции.
«С точки зрения инфляции, инфляционных ожиданий острой необходимости в повышении ставки сейчас нет. К октябрьскому же заседанию будут известны основные параметры бюджета на 2024–2026 годы, и это может как создать дополнительные проинфляционные риски в случае расширения бюджетного импульса, так и убедить регулятора, что бюджетная консолидация приведет к охлаждению внутреннего спроса, и это, в свою очередь, станет важным дезинфляционным фактором. С этой точки зрения кажется вполне логичным отложить повышение ключевой ставки», — объяснила Лебедева.
Аргументами для ужесточения денежно-кредитной политики для ЦБ может стать обновленный макроэкономический прогноз. Однако для повышения ставки на данный момент этого, по мнению экспертов, недостаточно.
«Также ЦБ обеспокоен тем фактом, что участники долгового рынка неправильно оценивают перспективы денежно-кредитной политики, котировки ОФЗ предполагают, что ЦБ довольно скоро перейдет к снижению ключевой ставки. Текущая ситуация скорее требует длительного сохранения денежно-кредитной политики. Дальнейшее повышение ставки как раз должно заставить рынок пересмотреть эти ожидания», — добавила аналитик.
«Рубль укрепится к концу года»
Если Банк России поднимет ключевую ставку, то рубль укрепится на непродолжительное время, считает главный экономист Банка Уралсиб Алексей Девятов.
«Фундаментальное влияние от повышения ставки проявится на горизонте в несколько месяцев. Таким образом, осенью динамика курса продолжит зависеть от баланса внешней торговли и потоков капитала. Здесь тоже есть позитивные моменты, связанные с повышением цен на нефть и увеличением продаж валютной выручки экспортерами. Поэтому я считаю, что ближе к концу года рубль умеренно укрепится», — сказал он.
Ставки по продуктам вырастут
Ставки по банковским продуктам закономерно вырастут в случае повышения ключевой ставки сейчас или в октябре, сказала старший аналитик Банка Уралсиб Наталия Березина. При этом рост будет неравномерным по разной срочности продуктов — большую роль будут играть и ожидания по действиям ЦБ.
«Если рынок поверит, что дальше ставки будут держаться на одном уровне долго, соотношение ставок по разным срокам может вернуться к своему более традиционному виду, если же будут преобладать ожидания, что ЦБ затем перейдет к понижательному циклу, то, например, банки не будут предлагать слишком высокие ставки по долгосрочным депозитам», — заключила Березина.