До конца 2023 года не ожидается существенного укрепления рубля с текущих уровней, сообщил Банки.ру главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Эксперт объяснил, почему российская валюта укреплялась в последние дни, но общая тенденция на ее ослабление все равно сохраняется.
Что поддержало рубль
В Совкомбанке укрепление российской валюты второй день подряд связывают со словесными интервенциями властей в поддержку рубля на ВЭФ.
Так, вчера помощник президента РФ Максим Орешкин заявил о том, что пик ослабления рубля пройден и в ближайшие месяцы сформируется избыток валюты на рынке, а также что правительство и ЦБ прорабатывают пакет мер по ограничению оттока капитала, часть решений уже принимается.
Сегодня Орешкин сказал, что фундаментальные факторы, текущий платежный баланс, хорошие прогнозы по бюджету создают предпосылки для укрепления рубля в ближайшие месяцы.
Позднее президент сообщил, что власти видят «сдержанный» возврат валютной выручки экспортерами, поэтому будут договариваться с бизнесом, в том числе через вероятное ужесточение валютного контроля.
«Отсюда мы делаем вывод, что задача по стабилизации курса рубля продолжает решаться и вскоре будут задействованы новые меры», — рассуждает Васильев.
Дополнительно рубль поддерживают растущие цены на нефть и ожидания повышения ключевой ставки в эту пятницу, отмечает эксперт.
При этом сильное движение рубля в утреннюю сессию (вчера и сегодня) связано с низкой ликвидностью рынка, объясняет он: «До открытия основной сессии в 10 утра основные участники, как правило, отсутствуют, поэтому рынок подвержен спекулятивным колебаниям».
Как будет дальше меняться курс
«В базовом сценарии мы не ожидаем значимого укрепления рубля с текущих уровней», — говорит главный аналитик Совкомбанка.
С экономической точки зрения по-прежнему сохраняется тенденция последних девяти месяцев на ослабление рубля. «Текущего предложения валюты от экспорта не хватает, чтобы удовлетворить повышенный спрос на валюту для закупки импорта, а также спрос на валюту из-за геополитических, бюджетных и инфляционных рисков», — поясняет Васильев.
«Мы ожидаем, что к концу сентября рубль будет торговаться вблизи текущих уровней в диапазоне 93–97 за доллар, 100–104 за евро, 12,7–13,3 за юань», — прогнозирует он.
При этом с осени рубль может получить поддержку со стороны нефтяных цен, добавляет эксперт.
«Мы не ожидаем возвращения рубля в диапазон 70–80 за доллар. В целом мы сохраняем свои ожидания того, что рубль до конца года останется в диапазоне 90–100 рублей за доллар. В свои прогнозы на четвертый квартал мы закладываем средний курс рубля к доллару на уровне 98, 106 за евро и 13,3 за юань», — резюмирует Васильев.
Если возникнут риски дальнейшего ослабления рубля и доллар превысит отметку 100, то власти могут задействовать меры, о которых говорилось ранее, полагает эксперт: возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортеров, ужесточение ограничений на отток капитала, запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж, запрет на кредитование зарубежных трейдерских подразделений, дополнительное повышение ключевой ставки.
«В свои прогнозы на 2024 год мы закладываем средний курс доллара на уровне 100, 107 за евро и 13,3 за юань. При этом риски, на наш взгляд, по-прежнему смещены в сторону более слабого курса рубля. В рисковом сценарии мы закладываем средний курс 110 за доллар в 2024 году», — подытоживает аналитик.