Курс российского рубля в паре с долларом 12 сентября поднялся до уровня 92,5 рубля за доллар. Это максимальная отметка со 2 августа 2023 года. Ранее помощник президента Максим Орешкин завил, что пиковые точки ослабления курса рубля позади. Правда ли, что рубль вновь готов начать расти?
«Ножницы Кудрина»
С начала года российская валюта ослабла против доллара на 38% и против юаня на 34%, пишут «Ведомости» со ссылкой на аналитики SberCIB.
- Это связано с сокращением профицита торгового баланса из-за роста импорта и уменьшения экспорта, считают эксперты.
- Предложение валюты сократилось из-за увеличения сроков расчетов за нефтегазовый экспорт.
- Отток капитала остается на стабильно высоком уровне из-за переводов физлиц за границу и продаж иностранцами бизнеса в России.
Рубль может укрепиться из-за роста экспорта в конце года, считают аналитики SberCIB Investment Research. По их мнению, равновесный уровень обменного курса находится около 85 рублей за доллар. Укреплению рубля будет способствовать, в том числе рост экспорта на 10–15% в годовом выражении в III и IV кварталах 2023 года., прогнозируют они.
При этом экономика сможет ощутить эффект от более высоких экспортных цен только в конце текущего года или в начале следующего из-за удлинения сроков поступления валютной выручки.
Эксперты SberCIB фактически подразумевают возможность возникновения эффекта так называемых ножниц Кудрина, который связан с лагом между поступлением выручки, начислением и уплатой налогов. Часть налогов будет начислена по слабому курсу, но в момент уплаты он окажется уже более сильным, в результате чего экспортерам придется продавать больше валюты для расчетов с бюджетом, что окажет дополнительную поддержку рублю.
Оптимистичный рубль
По оценке Райффайзенбанка, до конца года курс укрепится до 85–90 рублей за доллар. Главная предпосылка – это не столько спад импорта, продажи валюты ЦБ или договоренности с экспортерами, сколько в целом улучшение конъюнктуры нефтегазового рынка, считает макроаналитик банка Станислав Мурашов.
Технически отскок иностранных валют может быть уже завершен и доллар из области 97–98 рискует значительно просесть, согласен эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Михаил Зельцер.
«По совокупности факторов пик ослабления рубля действительно может быть уже пройден. Без шоков и черных лебедей в перспективе сентября не удивимся движению инвалют на минимумы августа», – отмечает он. В сентябре есть предпосылки для укрепления национальной валюты до 93 рубля за доллар, прогнозирует эксперт.
На нынешнем относительно неглубоком валютном рынке возможны колебания курса в любую из сторон до конца года, считает директор группы суверенных и региональных рейтингов Дмитрий Куликов.
Но если все очевидные факторы, которые играют на укрепление, сработают и не возникнет таких неожиданностей, как снижение внешнего спроса на энергоресурсы, в среднесрочном периоде можно ожидать укрепления на 5% и больше, указывает он. При этом волатильность курса в обозримой перспективе вряд ли станет заметно меньше.
Спасибо, что дочитали до конца
Ставьте 👍 — это важно для нас
Не забудьте подписаться на канал