Самолет — занимается строительством и реализацией проектов в Москве, Санкт-Петербурге, Подмосковье и Ленинградской области.
▪️Выручка- 2020 — 60,2₽ млрд- 2021 — 93₽ млрд- 2022 — 172,2₽ млрд- (LTM) — 204,3₽ млрдТемпы роста — 30%
▪️Прибыль - 2020 — 3,2₽ млрд- 2021 — 6,5₽ млрд- 2022 — 11,4₽ млрд- (LTM) — 20,2₽ млрдТемпы роста — 34%• Капитализация — 3856 млрд руб.• Темпы роста EPS — 33%• P/E — 11,6, среднее — 8,45• P/BV — 1,14, среднее — 1,15• EV/EBTIDA — 4,33, среднее — 8,2• ROE — 42%, среднее — 37%• Чистый долг — 20,3 млрд руб. (+349% г/г)🔘 Если взглянуть на основные метрики Самолет, можно сказать, что компания недооценена.
Обзор дивидендов Самолет• 2020 (2П) — 41 руб/акцию• 2021 (2П)— 41руб/акцию• 2022 (1КВ+1П) — 82 руб/акцию▪️Дивиденды за 2022 год: 82 руб/акцию (3,7%)▪️Доходность актива с учетом дивидендов: 26%▪️Прогноз дивидендов за 1П 2023 год: 67 руб/акциюДивидендная политика эмитента● При соотношении "чистый долг/скорр. EBITDA <1,0x" на выплату дивидендов будет направлено не менее 50% чистой прибыли предыдущего финансового периода по МСФО. ● При показателе "1,0х≤ чистый долг/скорр. EBITDA ≤2,0х" – не менее 33%. При этом при любой долговой нагрузке сумма дивидендов составит не менее 5 млрд.
Вывод по акциям Самолет🟩 По итогам 1 полугодия 2023 года компания продолжила демонстрировать высокие темпы роста финансовых показателей и показывать лучшею динамику в секторе, при этом заметно улучшила маржинальность бизнеса. 🟩Главный вопрос — повышение ставки, как чувствуют себя девелоперы? Конечно, это оказывает негативное влияние, но так как у Самолета высокая доли льготных ипотек, то это не сильно ударит по компании. 🟩 Самолет остается фаворитом в секторе строительных компаний РФ, продолжая расширять свое присутствие, например, в июне объявил о приобретении 100% акций МИЦ, одного из крупнейших девелоперов в Московском регионе. Поэтому я сохраняю позитивный взгляд на акции Самолета. И не будем забывать о решении об обратном выкупе акций до 10 млрд руб. до конца года, который поддержит акции.