В четверг главный индикатор российских акций индекс мосбиржи IMOEX снизился на 2,35% до 3169 пунктов, продолжив падение и в пятницу. Основной причиной многие участники биржи называют грядущее в следующую пятницу, 15 сентября, заседание директоров ЦБ по ключевой ставке. Сейчас она составляет 12% и вероятно будет поднята еще раз на 1-1,5% из-за усиления инфляционных ожиданий и для укрепления национальной валюты. Очевидно, что уровень в 100 рублей за американский доллар является политическим и монетарные власти будут стремиться его оттянуть как можно дольше. Поднятие ключевой ставки, согласно учебникам по макроэкономике, как раз этому способствует.
В пользу идеи о грядущем повышении ставки говорит новость о несостоявшемся аукционе по размещению гос. облигаций ОФЗ 52005 в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен (по словам минфина). Лично я ожидаю поднятие на 1% до 13%.
Кроме того, ЦБ отметил, что будет придерживаться своей политики до достижения целевого уровня по инфляции в 4%(сейчас официальная около 5%), и на ближайших заседаниях понижать ключевую ставку не собирается.
На фоне ожидания повышения ключевой ставки, произошла распродажа в российских облигациях федерального займа.
По графику видно ускорение падения, что как правило, бывает перед окончанием коррекции, но говорить о развороте пока рано. Для завершения коррекции участники рынка должны поверить в то, что инфляция под контролем и, следовательно, ключевая ставка больше повышаться не будет. Пока к этому нет предпосылок. Цены на сырье и товары растут, вслед за приростом денежной массы (м2).
Вслед за коррекцией на рынке облигаций, последовало снижение котировок российских акций, входящих в Индекс Московской биржи. За последние пару дней, падение с максимумов составило около 5%.
Что делаю я в текущей ситуации? Напомню, что мой инвестиционный портфель полностью состоит из акций, входящих в Индекс МосБиржи. Лично я продолжаю действовать согласно своей стратегии, и на просадках вроде этой стараюсь докупать подешевевшие активы. Фундаментальная картина не изменилась, денежная ликвидность находится на высоком уровне, денежная масса растет больше 20% в год, валюта и сырье находятся на выгодных значениях для российских экспортных компаний, в таких условиях акции - один из немногих инструментов, который способен защитить сбережения от инфляции.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Всем успешных инвестиций!