Минфин РФ в рамках бюджетного правила будет пополнять Фонд национального благосостояния (ФНБ) из средств резервов Центробанка, а не путем приобретения валюты и золота на бирже. Эксперты объяснили, чем это объясняется
Напомним, в августе ЦБ объявил, что больше не будет для Минфина покупать на бирже китайский юань и золото ради пополнения ФНБ. Поскольку подобные действия приводят рубль к обесцениванию из-за повышения спроса на валюту. Тем не менее, сегодня Минфин сообщил, что с 7 сентября по 5 октября закупит юань и золото в рамках бюджетного правила на сумму 279 млрд рублей, но ЦБ при этом не будет транслировать эти транзакции на внутренний рынок.
«Сейчас благодаря подорожанию российской нефти у Минфина в рамках бюджетного правила появилась возможность закупать юани и золото, которыми сформирован ФНБ, для его пополнения. Но ранее из-за девальвации рубля ЦБ решил до конца года не делать этого на бирже. Поэтому теперь регулятор будет предоставлять Минфину золото и юани из собственных резервов. И на мой взгляд, это правильное решение в нынешней ситуации. Во-первых, потому что так или иначе ФНБ требует пополнения, ведь Центробанк ежедневно из этого фонда продает юани на Московской бирже. Во-вторых, таким образом эта транзакция не будет оказывать никакого влияния на курс национальной валюты, ведь она никак не будет увеличивать спрос на юани на бирже. При этом полученные от Минфина рубли регулятор сможет направлять на любые нужды, исходя их понимания насущной необходимости. Например, этими средствами он может кредитовать коммерческие банки, а может просто оставить на своих счетах. Но рисков ослабления национальной валюты такой подход не несет», — рассказал изданию «Пульс дня» кандидат экономических наук Константин Селянин.
По словам экономиста Михаила Беляева, подобное решение может показаться простым перекладыванием денег из кармана в карман, ведь и Минфин, и Центробанк – это государственные структуры.
«Но ЦБ — это особый орган, который регулирует денежно-кредитную политику страны, является эмиссионным центром и отделен от бюджетного процесса. Поэтому несмотря на то, что речь идет о государственных деньгах, все же это не является простым перераспределением средств. Тем более, что у ФНБ и резервов Центробанка совершенно разный функционал. Что касается влияния на курс рубля, то покупка золота и юаней в ЦБ, действительно, гораздо меньше способна ослаблять рубль, чем та же операция, но проведенная на открытом валютном рынке. Тем не менее, я полагаю, что и на такую транзакцию рынок тоже отреагирует незначительным ослаблением рубля. Потому что в логике рынка она будет означать увеличение спроса на валюту. Именно поэтому, реагируя на сообщение о закупке юаней и золота у ЦБ, курс рубля может незначительно просесть. В то же время, нужно понимать, что ничего драматического с рублем в этот момент не произойдет, а курс если и отклонится, то гораздо меньше, чем если бы операция по закупке золота и юаней прошла на бирже», — пояснил экономист.
Ранее «Московская газета» писала, что несмотря на усилия ЦБ по стабилизации национальной валюты, рубль продолжит девальвацию. К октябрю этого года, скорее всего, доллар будет стоить 100 рублей и более. Впрочем, по мнению аналитиков, для российской экономики подобное ослабление рубля не критично.