При выборе ценных бумаг инвесторам необходимо оценивать не только возможные риски и доходность, но и перспективы развития компании. Своего рода общую оценку организации предоставляет кредитный рейтинг, присваиваемый рейтинговыми агентствами.
📌 Рейтинговые агентства — эксперты-оценщики, которые раз в год выдают/меняют/обновляют рейтинги компаний, основываясь на финансовой отчётности, росте прибыли, уровне долга, кредитной истории и проч.
Самые известные международные агентства:
• Moody’s Investors Service;
• S&P Global Ratings;
• Fitch Ratings.
В России наиболее известны Эксперт РА и АКРА.
Вместе с рейтингом агентства публикуют прогноз: «стабильный», «позитивный» или «негативный». Он показывает, ожидают ли аналитики, что финансовое положение организации в ближайший год изменится и в какую сторону.
📌 Кредитный рейтинг — оценка способности и надёжности компании, государства или какой-либо другого предприятия платить по долгам, которую обычно выражают через буквенные коды:
• А — высшая категория;
• B — высокая категория;
• C — есть риски;
• D — дефолт или банкротство.
Единой общемировой системы рейтингов не существует, однако сами рейтинги разных агентств обычно сопоставимы.
Кратко поясним, что обозначают сочетания букв в рейтинге:
• ААА — супер надёжный эмитент (данный рейтинг нужно ещё заслужить);
• АА — не такой супер как ААА, но тоже крепкий эмитент, который не боится осложнений и кризиса в экономике;
• А — данные эмитенты без проблем могут гасить свои кредиты, однако запас денег для этого не такой большой, как у АА и ААА;
• ВВВ — надёжность поменьше, чем у ашек, но доверять можно: небольшой риск сопровождается вполне хорошей кредитоспособностью.
• ВВ — риск уже увеличен, а негативные перемены в экономике могут принести проблемы компании;
• В — высокие кредитные риски, а при кризисе в экономике у компании будет о-о-о-чень всё плохо;
• ССС — появляется вероятность дефолта, очень большая зависимость от устойчивости экономики.
• СС — повышается вероятность дефолта, но компания старается погашать долги;
• С — ещё один шаг и дефолт;
• SD — привет, технический дефолт, из-за невозможности выплатить проценты по кредиту или купоны инвесторам;
• D — R.I.P., дефолт во всей красе.
Кредитный рейтинг не является постоянной величиной. Если у компании появляются какие-либо финансовые трудности, рейтинговые агентства могут понизить кредитный рейтинг, что негативно отражается на стоимости ценных бумаг: акций и облигаций. Например, облигации с номиналом 1 000 ₽ при снижении рейтинга их эмитента с B до СС спокойно просядут на рынке до 600-700 ₽, так как повысился риск дефолта, и многим инвесторам проще продать эти бумаги, чем ждать «окончание представления» и гадать, до D дойдёт дело или нет.