Во многие бизнес-проекты можно заходить с долей (мало где), в основном проекты используют схему займов. Это абсолютно такая же история, как облигации и акции. То есть займ – это облигации, а акции – это доля в бизнесе.
Если мы даем бизнесу займ, в чем плюс? Мы знаем четкие правила игры. То есть в договоре займа четко прописано когда и сколько вам должны вернуть, сколько будут проценты по займу, в какие сроки их должны выплатить (обычно прикрепляется график платежей), когда вам обязаны вернуть всю сумму долга (тело долга), допустим, через один год или через два года. Кроме того, это очень выгодно. Это очень упрощает всю схему: для обеих сторон четко определены правила игры. Если вдруг кто-то их нарушает установленные правила, то вы без проблем быстро отсуживаете это дело. Другое дело, может оказаться так, что потом уже забирать нечего, но, по крайней мере судебной точки зрения, это решается легко. То есть вы приходите с договором займа в суд с заявлением и очень быстро суд принимает решение в вашу пользу, потому что для них это очевидное нарушение со стороны заемщика. При стратегии займов можно получить неплохую доходность в диапазоне 25–30 %.
Главный минус по сравнению с аналогичными инвестициями в бизнес через покупку долей в том, что у вас не идет капитализации тела. То есть независимо от того, какая будет инфляция, вам вернут только тело долга (оно само не дорожает, как например в акциях). Проводим аналогию с акциями: в акциях есть дивиденды, есть рост стоимости акций. В облигациях есть купонный доход, но нет роста стоимости (в конце срока погашения облигаций вам вернут только стоимость облигации). Даже если будет высокая инфляция, вам вернут лишь тело долго – это минус (нет никакой капитализации).
Теперь давайте рассмотрим вариант входа в долю (вы покупаете долю в бизнесе). Обычно схема работает следующим образом: вы покупаете не долю сразу, а вам выдается конвертируемый займ. То есть вы даете сумму в долг, вам в течение 3–4 лет поставке примерно 25–30 % возвращают первым делом этот долг (всю сумму) и после этого идет конвертация в долю (после этого вы вправе получить долю). Таким образом, мы покупаем долю бизнеса.
Плюсы входа в долю. Если бизнес растет, то растет и стоимость доли. Естественно, все закладывают именно в рост бизнеса, иначе зачем этим заниматься. Постепенно бизнесы раскручиваются, стоимость вашей доли увеличивается, (по аналогии растёт стоимость акций, если развивается компания), также выплачиваются дивиденды (выплаты обычно несколько выше, чем ставки по займу).
Первый минус: вы становитесь в большой зависимости от результатов компании. Если в случае займом неважно как у них идут дела – они обязаны выплатить вам ту сумму, которую вы вложили (за исключением в случае банкротства), то в случае, когда вы приобрели долю – никто вам не обязан этого делать. Если у компании дела идут хорошо – вы на коне, но если дела идут плохо – ваша доля может упасть в стоимости вам (может оказаться так, что вам придется продавать свою долю за полцены, потому что иначе никто не захочет у вас ее покупать).
Второй минус: дивиденды. Никто не обязан вам платить дивиденды, в отличие от процентов по займу, вам обязаны в любом случае. Если дела у компании идут плохо, дивиденды вам могут не выплатить либо они будут в 2–3 раза ниже.
Акции и доли в бизнесе гораздо больше имеет колебания как вверх, так и вниз. Займы или облигации наоборот. Соответственно, колебания гораздо меньше (четкие правила игры: ты знаешь сколько получишь), но потенциальная долгосрочная доходность намного ниже.