Рынок капитала в США начиная с 2022 года представляет собой функционально расстроенный механизм, разрушающий нормальные процессы воспроизводства капитала, хотя внешне кажется стабильным, если судить по рыночной капитализации, передает Bizmedia.kz.
В течение двух лет мы столкнулись с критическим снижением объема первичных размещений, связанным как с недостатком спроса, так и предложения. Спекулятивное волнение значительно ослабло после фурора, созданного SPAC в 2021 году, и рынок столкнулся с отсутствием новых проектов и компаний, желающих выходить на биржу.
В августе объем IPO на американском рынке снова приблизился к нулю, а в январе-августе общий объем составил всего 10,2 млрд долларов, что в два раза больше, чем в 2022 году. Но не стоит забывать, что 2022 год был просто ужасным с точки зрения IPO, как показывают данные Sifma/Dealogic.
Даже в год пандемии 2020 за первые восемь месяцев было размещено 41,8 млрд долларов в условиях максимального шока, а в 2021 году размещений было более 105 млрд долларов, благодаря спекулятивной лихорадке, вызванной монетарными «бомбардировками» центральных банков мира.
Обычно объем размещений достигает 35 млрд долларов, если мы возьмем средний объем IPO с 2011 по 2019 год за январь-август. Это означает, что текущий объем на 3,5 раза ниже нормы.
Если выровнить объем IPO в 2023 году с рыночной капитализацией и денежной массой, которые значительно увеличились за последние 10 лет, мы увидим отклонение от корректированной нормы в 8 раз! Это настоящая катастрофа.
В 2022-2023 годах, в соответствии с размером долларового рынка, объем первичных публичных предложений (IPO) достиг рекордно низкого уровня, который не наблюдался с 1987 года, когда впервые стали вести учет. В абсолютных значениях ситуация выглядит еще более мрачной.
Если учесть и рынок дополнительных публичных предложений (SPO), а также выпуск привилегированных акций, активность на рынке капитала упала в четыре раза по сравнению с 2021 годом.
За период с января по август 2023 года общий объем выпуска акций всех типов составил 82 млрд, в сравнении с 70 млрд в 2022 году, 300 млрд в 2021 году и 246 млрд в 2020 году.
В период с 2011 по 2019 года средний объем IPO за первые восемь месяцев составлял около 160 млрд, то есть в 2023 году показатель отклонился от среднего значения в два раза, а если учесть капитализацию рынка, то почти в пять раз!
Как стоит отметить, впервые в истории драматическое снижение объема размещения акций происходит на фоне рекордного роста рынка, что указывает на наличие критических дисбалансов в системе.