После начала СВО иностранные инвесторы ушли с российского фондового рынка, а его отечественные участники в условиях неопределенности резко сократили объемы операций.
Но последние данные Мосбиржи, крупнейшей российской площадки для торговли ценными бумагами, показывают, что отечественный рынок уже преодолел фазу спада.
По итогам августа 2023 года объем торгов на Мосбирже (MOEX) составил 127,5 трлн рублей (годовой рост на 57%). Для сравнения: в 2021 году среднемесячный объем торгов составлял 84 трлн руб.
Другие числа также показывают восстановление рынка ценных бумаг РФ и его отдельных сегментов.
Например, в I полугодии число лиц с брокерскими счетами достигло 33 млн, а стоимость ценных бумаг в их владении составила 7,2 трлн руб. (годовой рост на 48%).
Чем же обусловлена данная динамика и как она возможна в условиях санкционного давления?
Инвесторы верят в перспективы российских акций
В начале сентября 2023 года основной индекс российских акций (IMOEX) достиг значения 3268 пунктов. С начала года индекс увеличился на 51,5%, причем данный рост идёт уже 8 месяцев.
Рис. 1. Динамика индекса Мосбиржи. Источник: сайт MOEX
Динамика увеличения стоимости российских акций сопровождается активизацией операций с ними отечественных инвесторов.
В августе 2023 года объемы торгов акциями, депозитарными расписками и паями на Мосбирже составили 3,27 трлн руб. (96% объема данного сегмента приходится на отечественные акции) – это выше уровней 2021 года.
Рис. 2. Динамика торгов долевыми ценными бумагами на Мосбирже. Источник: сайт MOEX
Основными участниками операций с акциями являются физические лица, на которых приходится 80% всех операций.
Исходя из роста оборотов (Рис. 2), можно сделать вывод, что розничные инвесторы, видя непрерывный рост стоимости акций, все активнее вкладывают средства в их покупку.
Причем эта активность имеет объективные предпосылки: экономика РФ гораздо лучше перенесла санкции, чем предполагалось ранее.
Активность по облигациям тоже растет
Отрезание после начала СВО российского бизнеса от привычных зарубежных источников финансирования постепенно вызвало подъем активности отечественного рынка облигаций.
В августе 2023 года объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями достиг 1,8 трлн руб. (годовой рост 82,5%). Также на Мосбирже было размещено 70 облигационных займов на общую сумму 3,4 трлн руб.
Рис. 3. Динамика торгов облигациями на Мосбирже. Источник: сайт MOEX.
Надо заметить, что в настоящее время порядка 50% торговой активности на долговом рынке приходится на однодневные облигации – недавно введенный в практику инструмент краткосрочного финансирования.
Увеличение операций на долговом рынке – ещё один индикатор неплохого самочувствия отечественного бизнеса.
Рост активности идет и на остальных рынках
Хотя РЦБ обычно ассоциируется с акциями и облигациями, но 60% оборота Мосбиржи приходится на денежный рынок. На нем бизнес получает доступ к краткосрочной ликвидности.
В августе 2023 года его оборот составил 76,6 трлн руб. (рост за год на 45%).
Обороты валютного рынка, второго по значимости (27% от общих объемов MOEX), достигли в августе 34 трлн руб. (годовой рост на 63%).
Напомним, что сейчас на юань приходится 44% объемов биржевых торгов валютой – за год эта доля выросла примерно в 2 раза.
Также увеличилась активность и на срочном рынке, который в основном используется для хеджирования (страхования) операций на других рынках. Его обороты достигли 9,3 трлн руб. (рост за год в 1,9 раз).
По результатам рассмотренных показателей отечественного рынка ценных бумаг можно сделать вывод, что он в значительной степени повторяет путь Ирана, уже несколько десятилетий находящегося под жесткими санкциями, а также Китая, который в последние годы находится в режиме частичной конфронтацией с США и их союзниками.
Опыт этих стран показывает, что рынок ценных бумаг отдельной страны может расти даже в условиях санкций и частичного отрезания от мировых финансов.