После резкого скачка курса доллара в августе этого года перед инвесторами и просто гражданами страны остро встал вопрос сохранения рублевых сбережений. И тут хотелось бы рассказать об инвестиционном инструменте, позволяющем хранить деньги в валюте, получая неплохие проценты. Речь идет о замещающих облигациях российских компаний.
До февраля 2022 года многие российские компании размещали на биржах "недружественных" стран свои еврооблигации, номинированные в валюте: долларах, евро и даже фунтах. После введения в отношении нашей страны санкций в финансовой сфере, сложилась парадоксальная ситуация: компания располагает денежными средствами в валюте, чтобы расплатиться по купонам еврооблигаций с заемщиками, но не имеет такой возможности по той причине, что расчеты производятся через "недружественные" финансовые организации и платежи по купонам не доходят до них.
В этих условиях правительством РФ было принято решение восстановить справедливость в отношении российских заемщиков, чтобы они могли вовремя и в полном объеме получать доход по еврооблигациям. Компаниям, имеющим еврооблигации, было разрешено выпускать "замещающие" облигации, платежи по которым осуществлялись в российской юрисдикции. По всем остальным параметрам; сроку погашения, купонному расписанию, номинальной стоимости и размеру дохода, они полностью соответствуют первоначально выпущенным еврооблигациям. С одним отличием: все выплаты по замещающим облигациям заемщик получает в рублях по курсу ЦБ России на дату выплаты.
Как можно получить замещающие облигации: тут два варианта. Те кто до февраля 2022 года владел такими еврооблигациями, как правило, при выпуске эмитентом замещающих облигаций взамен заблокированных, автоматически получает их на свой брокерский счет. Те же, кто ранее не имел таких облигаций, имеют возможность приобрести их на Московской бирже через своего брокера. Номинал таких облигаций составляет 1000 долларов, евро или фунтов.
В настоящее время я насчитал восемь эмитентов, "замещайки" которых торгуются на бирже, в их числе Газпром, Лукойл, Фосагро, Совкомфлот, ММК и другие, всего три десятка выпусков.
На московской бирже торгуются замещающие облигации на любой вкус, в первую очередь по дате погашения и купонному доходу. Что же в них выдающегося и чем они могут привлечь инвестора? Приведу лишь один пример: "замещайка" Газпрома выпуска Газпром капитал ООО ЗО37-1-Д с погашением 16.08.2037 и купонным доходом 7,29% годовых в долларах, например 28.02.2023 при курсе доллара в 75,43 рубля торговалась по цене 95,5 % от номинала с доходностью к погашению 7,96%. То есть инвестор, купивший тогда эти замещающие облигации Газпрома фиксировал себе доходность в валюте под 8% на длительный срок, да еще и получал прибыль от курсовой разницы доллара, учитывая, например, сегодняшний курс.
Кому могут быть интересны сейчас замещающие облигации? Во-первых, тем инвесторам, у которых есть достаточный запас валютной ликвидности. Во многих банках в настоящее время по вкладам в валюте приходится выплачивать комиссию банку за хранение, в то время как при размещении валюты в "замещайки" ваши деньги будут надежно защищены и будут приносить существенный купонный доход. К слову, упомянутый мной выпуск Газпром капитал ООО ЗО37-1-Д торгуется сегодня за 91% от номинала с доходностью 8,4% годовых. Кроме того, у инвестора есть возможность выбрать подходящий выпуск по дате погашения в соответствии с его целью и горизонтом инвестирования. Причем предполагаю, что "аттракцион невиданной щедрости" долго продолжаться не будет и в конце этого или начале следующего года стоимость замещающих облигаций вырастет, принеся владельцу еще и доход от изменения стоимости облигаций.
Тем же, кто не имеет валютных накоплений в настоящее время, покупать замещающие облигации несколько рискованно, имея в ввиду сегодняшний курс доллара, но в случае коррекции к 85, а лучше 80 рублей за доллар, вложение в "замещайки" будет интересным.
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Если нашли что-то новое и интересное для себя в статье - ставьте лайк и подписывайтесь на канал. Также буду рад обратной связи от Вас. Кому проще читать в Телеграмм, милости прошу: https://t.me/depozit_invest.