Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Конец августа запомнился просто обилием отчётов по МСФО за полугодие и вслед за ММК и Северсталь, после практически полутора годового перерыва опубликовал отчёт по МСФО.
Основное:
Выручка:
Снижение на 10% г/г и составила 339,4 млрд. руб
EBITDA:
Снижение на 12% г/г и составила 118,5 млрд. руб.
Чистая прибыль:
Снижение на 11% и составила 105,3 млрд. руб
Общий долг:
Вырос на 43% и составил 147,3 млрд. руб
Суммы на счетах и из эквиваленты 300,7 млрд. руб, таким образом долг ушел в отрицательные значения и составляет -153,4 млрд. руб.
Чистый долг /EBITDA
Составляет 0,77
Свободный денежный поток:
Вырос на 1% г/г и составил 60,1 млрд. руб.
Расчёт возможных дивидендов за первое полугодие:
Северсталь славилась своими выплатами дивидендов, платила 4 раза в год, и при этом очень неплохо по див. доходности, но крайний раз заплатили только за 3-й квартал 2021 года, и с тех пор акционеры ждут возобновления выплат.
Согласно дивидендной политике Северсталь направляет на выплату дивидендов при соотношении чистый долг/EBITDA:
Менее 0,5 - 100% свободного денежного потока, возможно и больше в зависимости от решения СД и акционеров.
05-1 - выплачивается 100% свободного денежного потока, но могут быть отклонения.
Больше 1,0 50% от свободного денежного потока.
За первое полугодие коэффициент равен 0,77 значит должны распределить 100% свободного денежного потока.
Всего акций - 837 млн. 718 тыс. 660 шт.
60100/837,71866=71,74 руб на акцию до налогообложения.
Див. доходность:
Текущая цена - 1414 руб
71,74/1414х100=5% до налогообложения.
Но многие эксперты рассчитывают, что и 300,7 млрд. руб которые скопились на счетах могут распределить на дивиденды. И тогда дивиденды перевалят за неприличные цифры, но мне кажется этот вариант мало вероятен.
Выводы:
Северсталь опубликовал неплохой отчёт, хоть и снижение в пределах 10% и по доходам и по чистой прибыли, но это на фоне снижения цен на металл, смены логистики и введения огромного числа ограничений и санкций, поэтому компания отработала на твердую четверку.
После прошлого кризиса 2014-2015 годов, именно Северсталь вернулась первая из металлургов к выплате дивидендов и если это и произойдёт, то дивиденды могут быть двузначные в годовом исчислении.
Но на мой взгляд, акции уже находятся на краю перегретости и торгуются на крайних точках див. доходности.
Инвесторы покупают их авансом в ожидании хороших дивидендов.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.
