1 сентября 2013 года, ровно 10 лет назад, Центробанк России получил статус мегарегулятора с широчайшими полномочиями.
Оговорюсь, что лично я считаю Эльвиру Набиуллину профессионалом с большой буквы «Э». Со мной в этом плане солидарны и западные финансовые эксперты, которые неоднократно публично признавали достижения главы ЦБ РФ на своем посту.
В 2015 году журнал Euromoney назвал Набиуллину лучшим центральным банкиром года в мире. В 2017 году британский журнал The Banker заявил, что Набиуллина – лучшая среди всех европейских центральных банков. В 2022-2023 годах западные СМИ постоянно удивлялись живучести российской экономики в условиях жесточайших санкций, а посол США Джон Салливан охарактеризовал нашего председателя ЦБ как «исключительно талантливого человека».
Однако тот факт, что Эльвира – экономист высочайшего класса и вообще «няшка», не означает автоматически, что политика ЦБ РФ за последнее десятилетие действительно идёт на пользу стране.
Любопытный факт: предшественник Набиуллиной, Сергей Игнатьев, занимал пост главы ЦБ с 2002 по 2013 год. В день его назначения курс доллара был 31,12 руб., а в день его отставки (спустя 11 лет!) – 32,74 руб. В середине периода доллар даже опускался до 23. С приходом Эльвиры Набиулинной Центробанк перешел к таргетированию инфляции вместо стабилизации курса национальной валюты, и отпустил рубль в свободное плавание.
В «Независимой газете» вчера вечером была опубликована интересная заметка, приуроченная к 10-летию сверхполномочий регулятора. Как говорится, «я просто оставлю это здесь», без дополнительных комментариев :)
Чиновники ЦБ утверждают, что за 10 лет «политика мегарегулятора повысила устойчивость компаний к внешним вызовам и укрепила финансовую систему в целом».
Количественных показателей своих достижений ЦБ не приводит. Хотя они есть:
1) Нулевой экономический рост
2) Трехкратная девальвация рубля
3) А также двукратный рост внутренних цен в стране.
Индикаторы фондового рынка РФ за последнее десятилетие практически не изменились. При этом все 10 лет финансовые власти работали в условиях переизбытка валютных и рублевых ресурсов: гигантского положительного сальдо внешней торговли и общего бюджетного профицита.
А вот что сегодня заявила сама Эльвира Набиуллина на юбилейной конференции:
«На наш взгляд, основное — это повышение привлекательности рублей, и поэтому мы считаем, что повышение ключевой ставки с лагом постепенно внесет свой вклад в стабилизацию курса».
По ее словам, снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ маловероятно. Регулятор может пойти на смягчение денежно-кредитной политики, только если он увидит устойчивое снижение темпов роста цен.
Вот здесь писал о том, что я думаю о резком повышении ставки до 12%:
Хм… А не ждёт ли нас 15 сентября еще одно повышение «ключа», которое рынок пока в свои ожидания не закладывал? Доходности дальнего конца кривой госбондов (для примера, 17-летних ОФЗ 26238 или 15-летних ОФЗ 26230) на сегодняшний момент не превышают 11,5%. В случае дальнейшего ужесточения ДКП, цена рискует бодро скорректироваться вниз, и в наибольшей степени это коснется именно длинных ОФЗ. Так как я в июле-августе на просадке затарился ими на 25% от всего облигационного портфеля, буду держать ухи на макухе.
Такими темпами, к концу текущего года мы вполне можем увидеть ставку и 14%, а то и все 15%. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, судя по настроениям его руководителей, с нами теперь надолго.
🔥 Блиц-опрос: Хотели бы, чтобы Эльвира Сахипзадовна оставалась на посту председателя Центробанка еще 10 лет? Вопрос без подвоха и сарказма, с интересом прочитаю ваше мнение в комментариях.
P.S. Специально к годовщине наваял тут свою авторскую версию мема про нашу любимую Эльвиру 👇
Приглашаю в мой 👉 телеграм-канал 👈 Там публикуются основные посты в более удобном и сжатом виде.
📌Вот здесь рассказывал, какие активы у меня заморожены из-за санкций и делился некоторыми мыслями по разблокировке:
🔔 Если мое творчество вызывает у вас симпатию, подписывайтесь. Никакой копипасты, только авторская аналитика, подкрепленная реальными сделками, и собственные истории из моей инвесторской жизни. Желаю всем процветания и успехов!
Приглашаю вас также в свой телеграм-канал.
Ещё больше интересных историй и аналитики от меня можно найти в соцсети Пульс по нику Sid_the_Sloth (прямая ссылка ниже).