Индекс Московской биржи завершил ростом восьмой торговый месяц подряд, что стало рекордом за все время. В августе индекс прибавил более 4%, закрылся выше уровня 3 200 пунктов впервые с февраля прошлого года.
На инвесторов пролился информационный огромный поток. В последние дни прошлого месяца отчитались более 30 публичных компаний. Но сильным драйвером роста котировок это не стало. Не ожидается заметных дивидендов по итогам первого полугодия.
Не исключено, что фондовый рынок в сентябре перейдет в боковик или продемонстрирует техническую коррекцию. Уровень безработицы в июле опустился до исторического минимума в 3%. Экономика активно восстанавливается, что требует больше ресурсов. Рубль может вернуться на тренд ослабления из-за давления спроса. А регулятор, в ответ может продолжить ужесточение денежно-кредитной политики.
Если в сентябре ключевая ставка будет повышена, это усилит спрос на облигации, в то время как интерес к акциям, напротив, ждет охлаждение. Ориентируемся на нейтральную динамику по Индексу Мосбиржи в начале сентября, в диапазоне 3150 – 3250 п. Пару USDRUB ожидаем в диапазоне 95 – 97.