Статья рассматривает отчет компании Газпром за первое полугодие 2023 года по МСФО и основные финансовые показатели. Выручка компании сократилась на 41%, прибыль - на 8 раз, а EBITDA - на 60%. Основные причины слабых результатов - сокращение поставок в Европу, налоговое давление и высокие капзатраты. Однако дивиденды за первое полугодие 2023 года составили почти вдвое больше прибыли, что вызывает вопросы у инвесторов.
Автор ожидает, что весь год EBITDA составит около 2,5 трлн рублей, а операционный денежный поток будет на уровне 2017 года с результатом прибыли в 500-600 млрд рублей. Также отмечается, что сам газовый бизнес пока не приносит прибыли, а доходы формируются за счет дочерних компаний, прежде всего за счет Газпром нефти.
В целом статья считает отчет Газпрома слабым, но не худшим, что может удовлетворить инвесторов. Однако автор советует не выплачивать или сократить дивиденды с точки зрения долгосрочной стратегии, а также отмечает, что долг Газпрома продолжает расти. При отказе компании от выплаты дивидендов ожидается падение котировок до 160 рублей, в то время как их анонсирование может привести к временному росту до 200 рублей. В целом, автор считает, что долгосрочный потенциал Газпрома не изменился.
#GAZP