Тенденция ослабления российской валюты начала ломаться, при этом сложилось сразу несколько факторов в пользу ее укрепления. Поэтому курс постепенно может откатиться — пока не к 70–80 рублям за доллар, обозначенным Минэком, но хотя бы к 90, рассказал Банки.ру начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир Инвестиций» Василий Карпунин.
Рубль, после того как «сходил» выше 100 и был остановлен ставкой 12% и договоренностями с экспортерами, о которых сообщали СМИ, начал укрепляться, но это было недолго. В течение трех недель он снова поступательно слабел. Было равномерное повышение по доллару и юаню, напоминает эксперт.
«Но вот в пятницу, 8 сентября, эта тенденция уже начала ломаться. А сегодня, 11 сентября, слом только лишь подтверждается, курс USD ушел ниже 97. То есть привычное ритмичное движение наверх нарушено», — рассуждает Карпунин.
По его словам, сейчас есть комплекс факторов в пользу укрепления рубля:
- Ключевая ставка повышена. Эффект от нее проявляется не сразу, а с лагом в несколько месяцев.
- Следом повысились доходности облигаций. Вся кривая ОФЗ пришла к 12%. Выросли ставки по вкладам. Это делает привлекательными сбережения в рублях. Происходит некоторое смещение от потребления к сбережению.
- Рост ключевой ставки снизит спрос на кредитование, а по цепочке — и на импортные товары. В результате будет оказано давление на спрос на валюту для импорта.
- Центробанк также принял ряд мер по макропруденциальным ужесточениям. Они ограничивают спрос на кредит.
- При необходимости ЦБ может еще поднять ставку на заседании 15 сентября, о чем представители регулятора несколько раз говорили.
- С четверга ЦБ начнет выходить на валютный рынок с увеличенными объемами: юани будут продаваться с 14 по 22 сентября не на текущие 2,3 млрд рублей, а на 21,4 млрд рублей. «И хотя эта мера должна просто абсорбировать избыточный спрос на валюту в условиях погашения выпуска еврооблигаций Минфина РФ на 3 млрд долларов (16 сентября), влияние указанных операций локально все равно может привести к перекосу в пользу укрепления рубля, особенно с момента их начала в четверг», — поясняет аналитик.
- Цены на нефть выросли до 90 долларов по Brent. Это компенсирует спад добычи в России. К тому же дисконт по российским сортам к Brent снижается.
«В результате при текущем фоне мы сейчас имеем набор факторов в пользу укрепления рубля. Сохранение такого фона может располагать к постепенному снижению курса USD/RUB. Уверенности в спуске к 70–80 сейчас нет, но вернуться к 90 при текущих вводных пара может», — допускает Карпунин.