Всем добрый день и успешного начала рабочей недели!
Macy's Inc. (M) предлагает привлекательную дивидендную доходность и разумную оценку. При этом, перед компанией стоит ряд проблем, которые требуют отдельного решения.
Например, замедление объемов продаж и потеря части рынка. Несмотря на эти препятствия, у эмитента в портфеле набор из первоклассных активов в сфере недвижимости, которые должны стать "палочкой выручалочкой" в сложные экономические времена.
А теперь разбираемся в деталях!
И прежде, чем мы начнем, не забудьте заглянуть в наш телеграм-канал, где мы в ламповой и уютной атмосфере говорим о самом главном на рынках, комментируем события и новости
О финансах
В прошлом году скорректированная прибыль на бумаги Macy's составила $4,48, что, хотя и ниже рекордного значения в $5,31 в 2021 финансовом году, остается достаточно высоким показателем, если учитывать исторические данные.
Однако в 2023 финансовом году руководство компании предупредило инвесторов о том, что ожидается очередное снижение скорректированной прибыли на акцию, в первую очередь из-за негативного влияния инфляции на дискреционные расходы. Они прогнозировали снижение продаж на 2%-4%, в результате чего скорректированная прибыль на акцию составит от $3,67 до $4,11.
Тенденции в области продаж значительно ухудшились, начиная с конца марта, всего через несколько недель после того, как руководство компании представило первоначальный прогноз. В связи с этим в начале июня Macy's была вынуждена пересмотреть свои прогнозы. Теперь компания прогнозирует снижение продаж на 6%-7,5% и ожидает, что скорректированная прибыль на акцию окажется в диапазоне от $2,70 до $3,20.
Хотя результаты второго квартала превысили официальные прогнозы Macy's, и компания подтвердила свой прогноз на весь год, руководство признало появление новых проблем.
В течение квартала заметно увеличился уровень просрочки по собственному портфелю кредитных карт Macy's. Это привело к снижению выручки по кредитным картам, которая традиционно являлась значительным источником дохода компании.
Кроме того, Macy's пришлось скорректировать свои прогнозы по продаже активов на этот год, поскольку высокие процентные ставки негативно повлияли на спрос на избыточную недвижимость.
Если Macy's удастся выполнить текущий прогноз на весь год, то компания покажет достойные результаты по сравнению со своими историческими показателями.
Еще в начале 2020 года, до того как пандемия COVID-19 оказала свое влияние на США, компания Macy's ожидала, что ее скорректированная прибыль на акцию в 2020 финансовом году составит от $2,45 до $2,65 с умеренным ростом до $2,50-$3,00 к 2022 финансовому году. Причина, по которой текущие показатели кажутся неутешительными, заключается прежде всего в том, что рентабельность Macy's превысит ожидания в 2021 и 2022 годах.
О главных рисках и резюме по компании по ссылке
А что вы думаете о перспективах Macy's и потребительского сектора в целом? Напишите в комментариях