В Центробанке заявили, что российская экономика перегрелась. По-видимому, она превысила свой потенциальный уровень при полном использовании всех факторов производства и нормальной загрузке мощностей – дальше ей расти некуда. Из этого следует, что нужно тормозить кредитование и прекратить бюджетные вливания в экономику, чем активно занималось правительство в последнее время.
Если экономика перегрета, то это оправдывает все последние решения Центробанка по повышению ставки, возведению барьеров для кредитования производства. То есть, надо приостановить бурный рост промышленности, который наблюдался в последний год. Так ли это?
На графике динамика выпуска базовых видов экономической деятельности.
Под этим термином статистика объединяет весь физический объём произведённого в промышленности, строительстве, грузообороте, розничной и оптовой торговле, сельском хозяйстве. За точку отсчёта взят последний довоенный квартал 2021 года. Видно, что с начала 2023 года экономика уверенно восстанавливалась после кризиса прошлого года. В марте выпуск по базовым видам преодолел довоенный уровень и вышел на стадию роста, который с начала лета замедляется по причинам структурного свойства экономики. Тут и нехватка кадров, и поменявшаяся логистика, и растущие издержки производства, и т.д. В январе-июле выпуск по базовым видам увеличился на 3,6% по отношению к января-июлю 2022 г. Но замедление хорошо заметно в помесячной динамике. Если в июне рост был 8,4%, то в в июле уже 7,1%. В августе замедление продолжилось. Цифры будут известны позже.
Вывод: российская экономика подходит к своему пределу.
Аналитики ЦБ указывают на острую нехватку кадров, которая тормозит развития промышленности. Однако при этом они не замечают острейшие структурные проблемы.
Нехватка кадров есть на фоне самой низкой безработицы. Однако они почему-то не указывают, что при зарплате в 30 тысяч рублей никаких кадров никогда не будет хватать.
С одной стороны, низки зарплаты работников. С другой, – богатеющие олигархи, увеличившие свое богатство и опять же, увеличивающийся объем вывода капитала.
Откуда это богатство, утекающее в офшоры? Не является ли это следствием экономии на тех самых кадрах, которым просто-напросто недоплачивают?
И потом, если физически не хватает рабочих рук, то где увеличивающиеся инвестиции в процесс автоматизации, внедрение новых технологий, призванных заменить человеческий труд? Этого как раз, и не наблюдается. Так что, тезис о кадровом голоде хоть и верен, но его причины не в "физических" величинах, а в существующей финансовой, экономической политике властей. "Нарожать" рабочих быстро не получится, а вот для того, чтобы восполнить нехватку рабочих рук, нужны совершенно другие экономические, структурные решения. А их нет.
Другой вопрос – что именно "перегрелось"? Больше двух третей нашей экономики – услуги, при этом перегрев может быть лишь в некоторых отраслях промышленности. Нам была явлена средняя температура по больнице.
Судить о перегреве в реальном секторе можно только проанализировав "наблюдаемые" величины, в том числе, производственные мощности. Получается, что в России сегодня задействованы под завязку все мощности и расти больше некуда. Но это неправда!
С точки зрения руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, говорить о перегреве в экономике в целом — всё равно что говорить о средней температуре по больнице. Наиболее явно перегрев ощущается в отраслях машиностроения, значительная часть которого сейчас ориентирована на выпуск военной продукции, строительстве, а также во внутреннем туризме (из-за снижения доступности зарубежных поездок), отмечает эксперт.
— В то же время в секторах, затронутых экспортными санкционными ограничениями, например в нефтегазе, деревообработке, перегрева нет — они еще не восстановились до уровня двухлетней давности. Так же и в автопроме, где идет заметный восстановительный рост, но выпуск еще значительно ниже, чем в 2021 году. Другое дело, что из-за существующих ограничений быстро нарастить этот выпуск всё равно не представляется возможным, — резюмирует Беленькая.
А вот в сфере услуг "перегрев" явно заметен.
Коммерческие банки в июле получили 327 млрд рублей чистой прибыли. Из этой суммы 100 млрд рублей — валютная переоценка, то есть деньги из воздуха – это банки наварились на скачках валютного курса.
Это только верхушка айсберга. В экономике сильный дисбаланс между финансовым и реальным секторами. При этом, финансисты уверены, что реальный сектор получает слишком много и старается эти деньги урезать.
Чистая прибыль банков в этом году может установить рекорд, превысив ₽2,6 трлн. Прошлый рекорд – ₽2,4 трлн – был в 2021 году. Даже при нейтральном результате на валютном рынке процентный и комиссионный доход обеспечат сектору гигантские доходы.
Так что, громко заявить о "перегреве" экономики – это самое простое объяснение возникших проблем. И решать их либерально-экономические власти предлагают по-старому: поставить барьеры на пути роста, вместо того, чтобы приступить к решению структурных проблем.