Американские инвесторы на фондовом рынке все больше обращают внимание на данные о инфляции, которые будут опубликованы на следующей неделе. Эти данные могут определить дальнейшую перспективу акций, которые в последние недели колебались. По сигналам о «мягкой посадке» американской экономики, Федеральная резервная система сможет снизить инфляцию без серьезного ущерба для роста. Это позволило индексу S&P 500 (SPX) вырасти на 16% за последний год, передает Bizmedia.kz.
Данные о занятости, опубликованные на прошлой неделе, поддержали эту тенденцию, показав, что рынок труда остается устойчивым, хотя недостаточно сильным, чтобы вызвать опасения о повышении процентных ставок ФРС для борьбы с инфляцией. Это вызвало потрясение на рынках в прошлом году.
Инвесторы считают, что данные о потребительских ценах, которые будут опубликованы на следующей неделе, должны подтвердить эту тенденцию. Слишком высокие показатели могут вызвать опасения, что ФРС оставит процентные ставки на более длительный срок или повысит их еще больше в ближайшие месяцы. Это может дать инвесторам меньше оснований для удержания акций после последнего спада, вызванного технологическими компаниями, когда индекс S&P 500 потерял около 5% с летних максимумов.
«Демон инфляции еще не был полностью побежден», — говорит Майкл Пурвес, глава Tallbacken Capital Advisors. Он ожидает, что признаки усиления инфляции будут оказывать давление на акции крупных компаний, которые обеспечивали рост. «Если мы сталкиваемся со структурным сдвигом в виде более высоких номинальных темпов роста ВВП, то это будет сопровождаться некоторой волатильностью и непредсказуемыми последствиями».
Инвесторы, которые пытаются оценить дальнейшую политику ФРС, будут следить за другими данными, которые будут опубликованы на предстоящей неделе, включая индекс цен производителей и розничные продажи.
Ожидается, что на заседании 20 сентября Центральный банк США сохранит базовые ставки на текущем уровне. Рынки также оценивают вероятность повышения ставки на ноябрьском заседании ФРС почти на 44%, что выше, чем 28% месяц назад.
«Если мы получим данные о высокой инфляции, то ожидание повышения ставок в сентябре и ноябре будет усиливаться», — отметил Рэнди Фредерик, управляющий директор по торговле и деривативам Центра финансовых исследований Schwab.
ОПТИМИСТИЧНО, НО ОСТОРОЖНО
На данный момент стратеги и инвесторы в основном сохраняют веру в рынок, несмотря на недавние колебания акций. Тем не менее, некоторые из них становятся все более осторожными.
Оптимизм подкрепляется относительным превосходством американской экономики над европейской и китайской, а также признаками того, что рецессия, которую наблюдали компании в индексе S&P 500, может быть на закате.
Однако опасения по поводу замедления экономического роста в Китае и сокращения прибыли американских компаний привели к тому, что некоторые участники рынка считают, что добиться дальнейшего роста прибыли будет все сложнее.
В этой неделе сектор информационных технологий индекса S&P 500 потерял более 2%, после того, как стало известно, что Пекин приказал сотрудникам центрального правительства прекратить использование iPhone для работы. Акции Apple упали на 6% из-за опасений, что компания и ее поставщики могут пострадать от растущей конкуренции со стороны китайской компании Huawei.
«Мы считаем, что мы все еще находимся на бычьем рынке, который достигнет новых максимумов до конца года, но это будет неспокойная дорога», — сказал Эд Клиссольд, главный американский стратег Ned Davis Research.
Джонатан Голуб, старший стратег по акциям Credit Suisse Securities, отмечает, что индекс S&P 500 снизился примерно на 5% по сравнению с июльскими максимумами, что делает оценки акций в целом более привлекательными, учитывая низкую вероятность наступления рецессии.
Согласно его словам, в августе форвардные мультипликаторы цены к прибыли снизились для 10 из 11 отраслевых групп S&P 500, в то время как показатель P/E для всего индекса остался на уровне 20, в то время как в конце 2022 года он составлял 17.
Тем не менее, большая часть аргументов в пользу акций основывается на предположении, что снижение инфляции в конечном итоге приведет к снижению процентных ставок ФРС.
«Если мы увидим значительный рост процентных ставок, рынок акций может негативно на это реагировать», — отметил Дэвид Лефковиц, руководитель отдела американских акций в UBS Global Wealth Management.