Обозначенный Минэком коридор в 70–80 рублей за доллар вряд ли будет достигнут в этом году. Более вероятен сценарий с откатом до 90–95 рублей, считает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко.
«По всей видимости, Минэк ожидает некоторого улучшения ситуации с торговым балансом РФ», — говорит эксперт в комментарии для Банки.ру.
Так, еще в конце июня цена на нефть марки Brent была близка к 70 долларам за баррель, а сейчас находится выше 90. Даже с учетом сложностей с возвратом валютной выручки повышение цен на нефть постепенно должно оказать поддержку экспорту, разъясняет аналитик.
Одновременно ужесточение процентной политики ЦБ должно замедлить розничный спрос и кредитование, что окажет давление на темпы импорта, продолжает он.
Также за последнее время было довольно хорошо заметно, что максимальные потери рубль несет в первой половине месяца, когда присутствие на рынке экспортеров с предложением валюты и ликвидность биржевого рынка минимальны. «Вероятно, в сентябре такая точка уже пройдена и скоро экспортеры начнут постепенно наращивать продажу валюты к очередному налоговому периоду», — отмечает Кравченко.
Вместе с тем следует помнить, что раньше подъем ключевой ставки помогал сдерживать отток капитала и повышал привлекательность рублевых активов для западных инвесторов. А сейчас, в условиях ограничений по движению капитала, эту функцию ключевая ставка выполнять перестала, поэтому ее повышение будет оказывать лишь ограниченную поддержку рублю, полагает аналитик.
Также ИК «ВЕЛЕС Капитал» считают, что сохранятся проблемы в платежном балансе с точки зрения сложностей с возвратом экспортной выручки и притока «токсичной» валюты, структурного ухудшения финансового счета, оттока капитала через импорт и т. д.
«Все вместе, на наш взгляд, не позволит курсу вернуться в диапазон 70–80 рублей. К концу 2023 года мы ожидаем некоторого укрепления рубля относительно текущих уровней, однако полагаем, что потенциал роста российской валюты в паре с долларом ограничен диапазоном 90–95 рублей», — резюмирует Кравченко.
Актуальные котировки, аналитические обзоры рынков и рекомендации по акциям, облигациям, валютам и сырью от ведущих брокерских компаний и банков вы найдете в разделе «Аналитика».