Показатель EPS, при выборе акций для инвестирования, отражает соотношение чистой прибыли к числу акций компании. Этот показатель позволяет сравнивать компании-конкурентов для более эффективного вложения средств.
И так, начинается цикл статей, в которых будет рассматриваться, на что следует обратить внимание при анализе акций компании. Все будет представлено максимально просто и с использованием примеров. Отмечу сразу, что я не претендую на окончательную истину и буду оперировать не сложными экономическими моделями, а более упрощенным ("практическим") подходом к рыночному анализу.
Преимущество такого подхода заключается в том, что за пару часов можно быстро проанализировать ситуацию с акциями компании и сделать выводы о целесообразности их покупки или, наоборот, об их нецелесообразности. Есть и недостатки - такой анализ довольно поверхностен, однако, по моему мнению, во многих случаях такой подход вполне оправдан. Итак, начнем...
Давайте рассмотрим выбор акций двух компаний, которые мы обозначим как А и В. Предположим, что обе компании работают в одной и той же отрасли, скажем, в сфере ритейла.
У компании А имеется 1000 акций, а у компании В - 1500 акций. Цены на акции обеих компаний одинаковы. В течение последнего отчетного периода компания А заработала 1,5 миллиона рублей чистой прибыли, а компания В заработала 2 миллиона рублей. Такой вопрос: акции какой компании более привлекательны для инвестирования?
На самом деле, правильный ответ здесь таков: я не могу сказать, так как имеющейся информации недостаточно для принятия обоснованного инвестиционного решения. Однако, исходя только из доступной информации, можно сделать следующее предположение: акции компании А кажутся более интересными.
Причина в том, что сравнивать компании только по размеру прибыли не совсем корректно. Важно понимать, что главная цель управления любой публичной компании - это обеспечение роста благосостояния ее акционеров, другими словами, увеличение капитализации компании. Если предположить, что количество акционеров в обеих компаниях равно количеству доступных акций (таким образом, у компании А 1000 акционеров с одной акцией каждый, а у компании В - 1500 таких акционеров), то становится понятно, что акционеры компании А находятся в более выгодной позиции. Каждая их акция приносит им 1500 рублей чистой прибыли компании (1,5 млн. рублей, деленных на 1000 акций). В то время как компания В, хотя и заработала больше, вынуждена разделить этот заработок на гораздо большее количество акций - на каждую акцию приходится примерно 1333,3 рубля чистой прибыли.
Показатель прибыли на акцию (EPS) - это достаточно простой и эффективный показатель, измеряемый в денежных единицах. Он вычисляется как отношение чистой прибыли к количеству акций компании. Этот показатель позволяет сравнивать несколько конкурирующих компаний, оценивая, насколько эффективно вкладывать деньги в их акции. В условиях, когда все остальное равно, предпочтение стоит отдавать акциям той компании, у которой показатель EPS выше.
В идеале, показатель EPS должен постоянно расти. Это можно достичь двумя путями: увеличивая чистую прибыль (компания становится более эффективной) или сокращая количество доступных акций (осуществляя выкуп собственных акций). Показатель EPS также используется при расчете одного из наиболее популярных рыночных показателей - капитализации к прибыли (P/E). Однако об этом мы поговорим в следующей статье.
Так что, пока давайте посмотрим на диаграмме показатели EPS российских компаний с рыночной капитализацией свыше 1 триллиона рублей.
