Фондовый рынок США выросли в пятницу на фоне комментариев председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на ежегодной конференции центральных банков в Джексон-Хоул, которые указывают на более сильный, чем ожидалось, экономический подъём.
Несмотря на рост Dow Jones на 0,73%, по итогам недели главный бенчмарк оказался в минусе вторую неделю подряд. В отличие от него, индексы S&P 500 и Nasdaq Composite поднявшись на 0,67% и 0,94% соответственно, смогли прервать трехнедельную полосу неудач.
Оптимизм инвесторов был подпитан уверенностью Пауэлла в продолжении экономического роста в США. Руководитель Федрезерва сослался на «особенно высокие» потребительские расходы и ранние признаки восстановления на рынке жилья, а также подтвердил обязательство центрального банка снизить инфляцию до целевого уровня в 2%, пишет CNBC.
Джером Пауэлл ни о чём…
«В этом году рост ВВП превысил ожидания и долгосрочную тенденцию, а недавние показатели потребительских расходов были особенно устойчивыми. Кроме того, жилищный сектор, после резкого спада за последние 18 месяцев, демонстрирует признаки восстановления».
По теме: Стоимость ипотеки в США бьёт рекорды
Июльский отчет по розничным продажам показал, что продажи контрольной группы, которые вносят непосредственный вклад в ВВП, выросли на 1%. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидали увеличения лишь на 0,5%. При этом заработная плата выросла на 4,4% по сравнению с предыдущим годом, в то время как уровень безработицы остается исторически низким.
Отмена рецессии и мягкая посадка?
Серия сильных данных в последнее время заставила не только экономистов с Уолл-стрит, но и даже самих сотрудников ФРС отменить свои прогнозы рецессии на 2023 год, а также подстегнула разговоры о «мягкой посадке» экономики, при которой инфляция сможет стабилизироваться без существенного спада в экономике.
А есть и те, кто уже прогнозируют «незначительный рост», который позволит экономике избежать рецессии, хотя и не совсем впечатляющий. Не слишком оптимистично? Наверное нет, судя по тому, что в текущем прогнозе ФРБ Атланты прогнозируется рост ВВП в годовом исчислении на 5,9% в третьем квартале.
По теме: Как сильный доллар создаёт проблему для экономики США
Они хоть осознают, что это был бы самый мощный период с четвертого квартала 2021 года? Они хоть понимают, что рост такими темпами создает «повышательные риски» для инфляции, которые никак не смогут удержать цены от достижения целевого уровня ФРС в 2%.
Всё хорошо, но плохо
Констатируя факт что инфляция снизилась со своего пика, Пауэлл в очередной раз признаёт, что цены остаются «слишком высокими» и поэтому центральный банк не говорит о полном отказе от дальнейшего ужесточения политики. Данные от CME Group в пятницу показали, что рынки оценивают вероятность повышения ставок ФРС на своем ноябрьском заседании с вероятностью 55%.
Но учитывая, что Пауэлл не дал явных и чётких указаний на то, каким образом будут двигаться процентные ставки, траектория роста доходности казначейских облигаций вероятно станет ключевой основой для направления фондового рынка. И это главное.
Dow Jones продолжит снижение
«Независимо от причины повышения доходности, она сама по себе ужесточают финансовые условия, поскольку стоимость капитала растет», — считают в LPL Financial.
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций после достижения максимумов на этой неделе завершила пятницу снижением всего лишь до уровня 4,233%, а некоторые инвесторы почему-то уже выразили оптимизм, что ФРС приближается к концу цикла повышения ставок.
В свете вышеизложенного, нет никакого основания для роста фондового рынка. Индекс Dow Jones продолжит своё снижение в краткосрочной перспективе. Ближайшая цель 33000 пунктов.
Кстати, кто больше в облаках?
Те, кто отменил рецессию и прогнозируют ракету в экономике, или те, кто им верит и покупает акции на только начавшемся снижении?