Как писал ранее о заделе на будущее, что я вложился в компанию Генетико
(тикер GECO), которая является дочерней компанией Артгена биотех.
В настоящее время мировыми конкурентами Генетико являются такие компании, как
- Illumina (тикер ILMN)
- Roche (тикер RHHBY)
- Natera (тикер NTRA)
Глядя на них, понимаешь, если бы наш биотех зарабатывал столько, возможно, он стоил по капитализации дороже некоторых "мелких" нефтегазовых контор, наподобие Ятека, Башнефти и др.
Но, увы, реальность совсем другая!
Так стоит ли оно того, чтобы лесть в наш биотех? И да, и нет!
Если вы приверженец старого мироуклада, где мир крутится вокруг США и Старой Европы, доллар это всё и США это стронг на все времена, то кроме сырья и добычей различных ископаемых я бы ничего в нашей экономике не рассматривал!
С другой стороны, как говаривал Сергей Лавров (министр иностранных дел), что мир уже не будет прежним! Перезапуск мировой торговли по новым правилам, где доллар уже не будет доминировать, это вопрос времени! И скорее всего мир распадётся на кластеры, и все будут находится в равной степени в одинаковых конкурентных условиях. То в таких обстоятельствах свет в конце туннеля у нашего биотеха есть и весьма неплохой!
Что касается Генетико, я считаю, что в компанию не стоит заходить в ближайшие годы. Тут каждый решает сам! По мне стоит она дорого! Просадка по котировкам ещё возможно с большой вероятностью!
С даты начало торгов (25 апреля 2023) прошло всего ничего! Запал у участников торгов ещё не поостыл и акции компании торгуются в районе 33 рубля, притом, что компания была оценена по 17,88 руб. за акцию. Таким образом рост котировок составил около 87%.
Притом, что балансовая стоимость компании не очень изменилась за 1-ое полугодие текущего года.
Годовые показатели по выручке, себестоимости, валовой прибыли и чистой прибыли тоже не вызываю особого восторга. Хотя динамика по чистой прибыли намекает, что возможно в следующем году могут выйти в плюс!
Рентабельность капитала (ROE) тоже не ахти какая
- -16,53% в 2022 году;
- -24,74% в 2021 году.
Как заявляет сама компания, рынок генетического тестирования (основная деятельность компании) в России за прошлый год оценивается в районе 2,9 млрд руб. Мировой темп роста в данной области составляет 8,5% в год. Какой он будет в России сказать сложно! За прошлый год рост составил около 16%. Если динамика сохранится, то в течение 5 лет рынок генетического исследования в России ждёт двукратный рост.
Таким образом выручка компании может составит с текущих 396 млн руб. в районе 800-1000 млн руб. Как следствие котировки компании должны вырасти минимум в два раза.
Если посмотреть на динамику материнской компании Артген биотех (бывшая ИСКЧ), то увеличение выручки почти в два раза, увеличило цену акции почти в 10 раз. Конечно, часть роста это капитализация дочернего предприятия ММЦБ, которое вывели на биржу в 2019 году. Но в любом случае не менее 5 раз это точно!
Итого 17,88*5=89,4 руб. за акцию гипотетически компания может стоить.
Чего я жду от Генетико?
Прежде всего роста капитализации! Дивиденды мне не интересны!
Десятикратный рост это, конечно, утопия на данной этапе развития компании, но рассчитывать на пятикратный рост. Почему бы и нет?
Как я понял развитие компании идёт мелкими шашками в гору независимо включат их продукты по линии ОМС или нет. Если всё-таки включат, то развитие ускорится!
Тем более привлекает то, что компания хочет выйти на международный рынок! Много ли подобных контор в дружественных нам государствах? Очень сомневаюсь! Если ещё всяких надоедливых японцев, американцев и европейцев будут выдавливать в свой экономический кластер, то ниши открываются весьма перспективные! Тоже СНГ поле непаханое, где баллом правят американские и европейские конторы.
Генетико - весьма рискованный бизнес в российских реалиях, где свои вложения можно отбивать десятилетиями. Никому не советую! Тем более, когда народ начнёт хвастаться своими дивидендными выплатами, а ты сидишь, якобы, с никчёмной бумагой, от которой ничего не получаешь в данный момент! Психология заковыристая штука!
---
Всё что было сказано выше, не является инвестиционной рекомендацией!