Теперь следующее повышение ставки ожидается рынками в декабре
Трейдеры укрепили свои ставки в среду на то, что Европейский центральный банк приостановит повышение процентных ставок в сентябре, поскольку деловая активность в еврозоне сократилась гораздо сильнее, чем ожидалось, указывая на усиливающиеся проблемы у спотыкающейся экономики блока.
Сейчас трейдеры оценивают примерно с 40%-ной вероятностью повышение на 25 базисных пунктов в сентябре по сравнению с более чем 50%-ной вероятностью, которую они наблюдали только во вторник.
Это говорит о том, что сейчас они склоняются к паузе в рекордно быстром цикле ужесточения политики ЕЦБ, который всего за год поднял ставки с глубоко отрицательной территории до 3,75%.
Деловая активность в Германии сократилась самыми быстрыми темпами более чем за три года в августе и намного больше, чем ожидали аналитики, показали данные в среду, углубив спад деловой активности в еврозоне гораздо больше, чем предполагалось.
Доходность государственных облигаций еврозоны, недавно поддержанная устойчивой экономикой США, упала, в то время как евро ослаб более чем до двухмесячного минимума по отношению к доллару, и инвесторы также снизили свои ожидания относительно того, где ставки ЕЦБ достигнут пика.
"Индекс деловой активности указывает на то, что ситуация вернулась к долетнему прогнозу о снижении ставок", - сказал Пит Кристиансен, главный аналитик Danske Bank.
Доходность 10-летних облигаций Германии, ориентир для еврозоны, упала на целых 12 базисных пунктов до 2,53%, самого низкого уровня с 10 августа.
Пострадавший от снижения ожиданий повышения процентной ставки, евро упал до 1,0812 доллара и 84,93 пенса. В этом месяце он потерял 1,7% по отношению к доллару.
Динамика рынков в среду подчеркивает, насколько слабая экономика еврозоны и перспективы стоимости заимствований расходятся с устойчивостью Соединенных Штатов. Сильные данные по США в этом месяце вызвали ожидания того, что процентные ставки будут оставаться более высокими в течение более длительного времени.
Это привело к тому, что доходность казначейских облигаций США достигла самого высокого уровня более чем за десятилетие и повысило стоимость заимствований во всем мире, а доходность 10-летних облигаций Германии выросла до 2,72%, самого высокого уровня с марта.
Подчеркивая контраст в прогнозах, доходность казначейских облигаций США в среду торговалась с самым большим спредом с доходностью облигаций Германии с декабря на уровне 173 б.п., что стало препятствием для евро.
Доходность двухлетних облигаций Германии, чувствительная к ожиданиям по процентным ставкам, в последний раз снижалась на 9 базисных пунктов до 3%.
Доходность 10-летних облигаций Италии, показатель для наиболее рискованных заемщиков блока, упала на целых 12 б.п. до 4,20%.
"Ослабление в сфере услуг может свидетельствовать о том, что денежно-кредитное торможение сильнее, чем ожидали ястребы", - сказал Марк Уолл, главный европейский экономист Deutsche Bank, имея в виду членов управляющего совета ЕЦБ, которые высказались за ужесточение денежно-кредитной политики."Мы ожидаем, что ЕЦБ сделает паузу в сентябре, но пока не ясно, находится ли инфляция там, где ЕЦБ этого хочет. Пауза не должна быть неверно истолкована как пик".
Рынки также снизили ставки на дальнейшее повышение ставок до конца года, но по-прежнему видят чуть менее 60% вероятности повышения ставки на 25 базисных пунктов к декабрю, что приведет к тому, что ставка по депозитам ЕЦБ составит 4%.
Ключом к ожиданиям инвесторов от ЕЦБ станут данные по инфляции в еврозоне, которые будут опубликованы в следующий четверг.
"Есть много индикаторов, которые указывают на то, что мы могли бы провести последнее повышение, но если вы просто посмотрите на инфляцию, которая является ключевым мандатом (ЕЦБ)... это еще не решенный вопрос", - сказал Кристиансен из Danske Bank.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Доллар резко подорожал после очень слабых данных из Германии