Функционирование российского фондового рынка — иллюзия, заявили Insider два исследователя из Йельского университета
Эксперты рассказали Insider, что российская экономика движется по нисходящей спирали, и пока президент Владимир Путин остается у власти, любые деньги, вложенные в страну, не дадут никакой отдачи.
Явно блестящие результаты российского фондового рынка в этом году в конечном счете являются иллюзией, призванной скрыть углубляющуюся боль в экономике страны. Эталонный фондовый индекс крупнейшей в России Московской биржи с начала года взлетел на 43%, что более чем вдвое превышает рост S&P 500, но, по мнению исследователей из Йельского университета Джеффри Зонненфельда и Стивена Тиана, этот рост обманчив.
Успех российских акций в этом году отчасти объясняется тем, что Россия заморозила приток и отток иностранных активов, а это означает, что те, кто инвестировал в российские акции до СВО на Украине, не смогли вывести капиталы. По словам исследователей, этот шаг в конечном итоге поддержал российский фондовый рынок.
Рост также связан с курсом российского рубля, который недавно упал до самого низкого уровня по отношению к доллару с начала конфликта, что также поддержало фондовый рынок. Это связано с тем, что Россия в основном производит товары, которые продаются за иностранную валюту, сказал Тиан. В страну текут более дорогие валюты, что помогло искусственно завышать прибыль и повышать уровень российских акций.
«Рост на фондовом рынке отражает не столько реальное создание богатства или иностранные инвестиции/доверие к российским рынкам (которых не существует), сколько просто влияние обменного курса», — сказал Тиан.
Помимо этих завышенных цифр, Россия на самом деле страдает от огромной потери доверия к своей экономике — и это главная причина, по которой инвестиции в страну, вероятно, продолжат сокращаться даже после окончания военного конфликта на Украине.
«Показатели российского фондового рынка вводят в заблуждение, это мотель Роуча активов», — сказал Зонненфельд Insider. «Никто еще долго не будет инвестировать в Россию. Украина, Польша и страны Балтии будут представлять гораздо лучшие инвестиционные возможности в регионе».
Деньги ушли в никуда
По мнению Зонненфельда, это будущее уже вписано в историю российской экономики, которая в прошлом году пострадала от западных санкций. После начала СВО на Украине Россия была отрезана от глобальной системы финансовых коммуникаций, ее золотовалютные резервы в размере 300 миллиардов долларов были заморожены, а ее энергетические доходы сократились наполовину, и все это ударило по финансам Москвы.
Проблемная экономика России также привела к массовому оттоку рабочей силы, ученых и олигархов, бежавших из страны, что может стать смертным приговором для ее долгосрочного экономического роста. Деньги бегут и теперь текут в соседние страны, такие как Армения, Грузия и Кыргызстан.
Бегство из российской экономики. Деньги на миллионы долларов были переведены из России в соседние страны. Йельская школа менеджмента
Бегущие рабочие и ученые также забирают технический и интеллектуальный капитал, которые были ключевыми компонентами российской экономики, ориентированной на сырьевые товары.
«[Капитал] направляется в соседние страны, демонстрируя полное пренебрежение к безжалостной политике и опустошению интеллектуального капитала страны», — сказал Зонненфельд Insider. «Это было разрушительно для будущего России».
Но эти люди (и их деньги), вероятно, не вернутся в Россию и после окончания военного конфликта, добавил он, поскольку многие потеряли доверие к Путину как к лидеру. Президент России удвоил оценку экономическй мощи России, несмотря на явные признаки экономической слабости в стране, от снижения продаж автомобилей до резкого падения курса рубля, который на этой неделе упал ниже 0,01 доллара, а затем немного восстановился на фоне признаков того, что Москва может принять крайние меры для поддержки валюты.
Хотя российские официальные лица заявляют, что в этом году экономика вырастет примерно на 2%, согласно недавнему опросу Левада-центра (признан в РФ иностранным агентом), 58% россиян считают, что «тяжелые времена еще впереди».
«Доверие к экономике снижается, что показывает падающая стоимость рубля, доверия нет вообще».
Другие эксперты предупреждают, что российская экономика будет еще больше страдать, поскольку ее дорогостоящая СВО в Украине затягивается.
«Все это похоже на то, что вы ломаете мебель в гостиной, чтобы продолжать топить печь, чтобы огонь продолжал гореть и давал тепло», — добавил Зонненфельд.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Insider
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Вероятность рецессии в России увеличилась в 6 раз после повышения ставки ЦБ — Bloomberg
