"Ключевая ставка 12%: что это значит и на что обратить внимание"? Об этом сегодня сообщили редакции дзен-канала "Пульс золота" в аналитической рассылке. Напомним, что Банк России повысил ключевую ставку на внеочередном заседании с 8,5% до 12%, регулятор также допускает ее дальнейшее повышение. Решение было принято, чтобы ограничить риски для ценовой стабильности. Предыдущие прогнозы Банка России, которые он представил 21 июля, стали неактуальными. Напомним, июльский прогноз регулятора по средней ключевой ставке до конца года составлял 8,5-9,3%.
Повышение ключевой ставки до 12% заметно выше июльских ориентиров Банка России. Необходимость такого резкого шага, на взгляд аналитиков ВТБ, продиктована двумя факторами:
• ослабление рубля — перед заявлением Банка России о проведении внеочередного заседания курс был выше 101 рубля за доллар;
• заметное ускорение инфляции в июле — текущие месячные темпы инфляции, по оценкам самого Банка России, ускорились до 12% в пересчете на год и с коррекцией на сезонность, то есть были в три раза выше целевых темпов. Что будет дальше? Если решение было в основном продиктовано ослаблением курса, то у Банка России и правительства есть все инструменты для его стабилизации.
В ВТБ ожидают, что курс рубля будет ниже 100 рублей за доллар. Высокие текущие темпы инфляции июля, на наш взгляд, неустойчивы, так как в наиболее устойчивых компонентах они даже замедлились. Инфляция, по оценкам, аналитиков по итогам года приблизится к 6,5% год к году. На этом фоне проводимая денежно-кредитная политика и ставка в 12% достаточно жесткие. Поэтому дальнейшее повышение ключевой ставки хоть и не исключено, но маловероятно. Как ключевая ставка повлияет на компании. Потенциал роста фондового рынка выглядит скромным, ситуация сильно различается по секторам.
Рост ставки — плохой знак для секторов внутреннего рынка, которые зависят от темпов роста экономики. Для экспортеров ситуация благоприятна: рубль остается слабым, а темпы роста экономики для них неактуальны. Среди таких компаний аналитики ВТБ предпочитают нефтяные. Для нефти большее значение имеет экономическая ситуация в развитых странах, где динамика спроса пока выглядит неплохо.
Роман Попов, по информации "ВТБ-инвестиции".