Газпром опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие 2023 года, в которой показал положительный финансовый результат 296,24 млрд рублей. В самой компании такие результаты назвали "достойными".
Для сравнения, в 1 полугодии 2022 года Газпром показал рекордную прибыль в 2,1 трлн рублей. Таким образом, нынешний показатель в 8,5 раз ниже прошлогоднего.
Во 2 полугодии компания ушла в убытки.
И, по моим предположениям, должна была продолжить убыточную деятельность в текущем году, поскольку добыча и экспорт газа компанией продолжает "отрицательный рост".
Однако, мы видим прибыль! Почему? На этот вопрос дает ответ сама же компания в своем пресс-релизе. Из-за переоценки валютных активов на фоне падения курса рубля (за отчетный период он упал, в среднем, на 25% - на четверть).
Как выразились в компании, "влияние курсовых разниц по финансовым статьям" составило 567 млрд рублей. А чистая прибыль - 296,24 млрд. Отсюда видно, что если бы не это "влияние", то была бы не прибыль, а убыток более 250 млрд (грубо). Так что, падающий рубль помог Газпрому, как, собственно, и многим другим российским экспортерам. Но в отличие от многих других - не в плане роста выручки, а больше в плане переоценки валютных активов.
На фоне отражения прибыли акционеры Газпрома начали подсчитывать потенциальный размер дивидендов. И подсчитали, что согласно дивидендной политике они могут составить около 13 рублей на акцию.
При этом миноритартные акционеры помнят, как государство нехорошо поступило, оставив их без дивидендов за 2021 год и забрав всю прибыль себе в виде дополнительного налога. Подробно разбирал эту историю в отдельной статье:
А также акционеры понимают, что эта прибыль обеспечена лишь переоценкой валютных активов, а формально деятельность компании убыточна.
Поэтому после публикации отчетности акции Газпрома, которые до этого подрастали на ожиданиях, достигая уровней выше 180 рублей, начали снижаться.
Хотя, если рассчитать потенциальную дивидендную доходность от текущих уровней - она составит более 7% за полгода, что много.
Любая другая акция на этом фоне бы росла, судя по последним тенденциям российского рынка: частные инвесторы, обеспечивающие основные обороты, очень любят гоняться за дивидендами. А Газпром падает.
Собственно, это все, что нужно понимать о деятельности данной компании. Со своей стороны, по-прежнему оцениваю ее негативно и не вижу перспектив к улучшению в ближайшее время. Если предположить, что курс рубля остановится и не будет дальше падать, и тем более - чуть укрепится, то финансовый результат Газпрома за год может стать отрицательным.
Дзен не показывает все публикации в ленте даже подписчикам. Чтобы читать все мои статьи - заходите непосредственно в канал.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!