Рыночный шум на валютном рынке проявляется в виде отсутствия унифицированной цены даже в периоды относительной стабильности. Ежесекундно банковские дилеры вносят свои котировки в систему Reuters Dealing. Это приводит к появлению десятков котировок для одного инструмента торговли с небольшими различиями в ценах, иногда даже на несколько пунктов. В зависимости от рыночной волатильности и инструмента разница в ценах может быть значительной. Эти котировки передаются в торговые системы дилерских компаний (ДЦ) и клиентов.
Некоторые ДЦ используют фильтры, чтобы усреднить поток котировок и снизить рыночный шум. Однако это может вызывать задержки в периоды сильных движений. Другие ДЦ передают котировки без изменений, удаляя лишь явные выбросы. В результате на боковом тренде можно наблюдать чередующиеся котировки вверх и вниз, создавая иллюзию движения, хотя рынок остается практически на месте.
Это явление называется рыночным шумом. Форекс-брокеры неодобрительно относятся к трейдерам, называющимся "пипсовщиками". Пипсовщики ориентируются на узкий диапазон рыночного шума с целью заработать небольшие прибыли, открывая сделки на покупку и продажу в пределах нескольких пипсов. Эти операции могут продолжаться всего несколько секунд, а иногда и минут. Некоторые используют автоматические скрипты для такой торговли.
Сужение спредов до минимума в поисках клиентов привело к росту числа пипсовщиков, которые видят рынок как игровую площадку. Однако такой стиль торговли вызывает недовольство дилеров. Задача дилеров - управлять рисками, связанными с позициями клиентов, чтобы они не превышали риски по их собственным позициям. Пипсовщики, оперируя в крайних точках рыночного шума, создают "фантомные" сделки, которые дилеры не могут учесть при управлении рисками. Чтобы сдержать их влияние, дилеры увеличивают спреды и могут замедлять котировки.