Повышение ключевой ставки будет носить разовый характер для восстановления рубля, считают опрошенные «Ведомостями» эксперты. По их мнению, в сложившейся ситуации нужны дополнительные меры.
Если власти продолжают исходить из того, что курс рубля обязательно должен оставаться плавающим, то без нормального контроля финансовых потоков этого не достичь, а сильное изменение ставки — мера, несоразмерная угрозе, заявил эксперт объединения экономистов «Новый курс» (New Deal) Даниил Григорьев.
Банк России своим решением изменить ключевую ставку дает сигнал рыночным участникам, которые начали делать ставку на ослабление рубля и добавлять спрос на валюту, что эта стратегия принесет убытки, добавил старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин.
При этом, по мнению Коныгина, заметное укрепление рубля (от 5 рублей) может произойти только при резком повышении ключевой ставки – с нынешних 8,5 до 15% или выше. Менее значительное повышение не остановит спекулянтов, считает аналитик.
Борьба со спекулянтами и валютные интервенции
ЦБ может вычислить спекулянтов, которые покупали валюту на протяжении последних месяцев, говорит трейдер, автор Telegram-канала ProfitGate Алексей Кречетов. По его мнению, надо дать им понять, что регулятор в случае атак на рубль способен действовать жестко: заморозить счета крупных игроков до выяснения обстоятельств и разморозить при курсе 80 рублей за доллар.
В данной ситуации нужна компенсация бюджетного дефицита из резервов либо валютные интервенции, чтобы сбалансировать рынок, уверен автор Telegram-канала Truevalue Виктор Тунев. А в перспективе, по его словам, потребуется введение валютных ограничений на движение капитала.
У Банка России и правительства есть набор инструментов поддержки курса, но многие из них имеют больше побочных эффектов, чем полезных, в свою очередь добавляет экономист Bloomberg Economics Александр Исаков. Например, ограничения по финансовому счету помогут стабилизировать курс, но могут парализовать внешнюю торговлю.
По словам Исакова, повышение ключевой ставки и стабилизация расходов федерального бюджета хотя и не идеальные инструменты, но у них лучшее соотношение желаемых эффектов и негативных побочных.