Компания Micron в моем портфеле уже давно и составляет 13%. Основные закупки я вел в 2019-2020 гг. И немного прикупил на коррекции 2022-2023 гг. Идея по этой компании достаточно проста - Micron производит чипы памяти DRAM и NAND. А память нужна везде, от смартфона до автомобиля. И этот рынок растет. Предположительно, рост рынка памяти к 2030 году составит от 50% до 100%.
Для простоты понимания: DRAM - память динамическая, в компьютерах, к примеру, представлена модулем ОЗУ, а NAND - память статическая, используется, к примеру, в SSD накопителях, или флешках.
Более подробно о памяти, если кому-то интересно, вот ссылки на wiki: DRAM, NAND
Micron — хорошая компания с прочной позицией на рынке. Компания является четвертой по величине компанией-производителем полупроводников в мире и третьим по величине поставщиком "динамической памяти с произвольным доступом" или DRAM. Конечно же, ожидается, что компания выиграет от дальнейшей цифровизации, внедрение стандартов 5G и 6G, а так же роста рынка ИИ. Основная проблема, с которой она сталкивается в настоящее время, — это циклический спад в отрасли, для исправления которого может потребоваться еще как минимум несколько кварталов.
Из динамики акций и выручки, не трудно сделать вывод, что компания и рынок памяти - цикличны. А последний "раунд" насыщения рынка чипов произошел в 2020-2021 гг. на общем буме компьютеризации и цифровизации, а так же переходом на стандарт 5G. На данный же момент рынок чипов переживает насыщение и снижение отпускных цен чипов. По данным TrendForce, в январе глобальный избыток DRAM составлял 114,5%.
Из-за насыщения рынка и перекоса баланса, производители чипов уже некоторое время сокращают производство и поставки. Из последнего отчета компании Micron можно подчеркнуть, что сокращение производства продолжится до 2024 г. и до конца этого года ожидается сокращение поставок всех видов памяти.
Цикл снижения производства продолжится еще какое-то время, и может не совпасть с ожиданиями компании. Продолжат снижаться и показатели компании. Признаки стабилизации рынка чипов и увеличение спроса на горизонте еще не видны.
Это всё является причиной, почему я не добавляю акции этой компании. Но почему же я решил распродаться!? Дело в том, что Регулятор киберпространства Китая заявил, что продукты американского производителя микросхем памяти Micron не прошли проверку безопасности сети, и он запретит операторам ключевой инфраструктуры покупать у компании.
«Проверка показала, что продукты Micron имеют серьезные риски для сетевой безопасности, которые создают значительные риски для безопасности цепочки поставок критической информационной инфраструктуры Китая, влияя на национальную безопасность Китая», — говорится в заявлении Администрации киберпространства Китая (CAC).
Выручка компаний в материковом Китае и Гонконге, включая прямые продажи, а также непрямые продажи через дистрибьюторов, составляет примерно четверть общей выручки и именно на эту часть решение CAC и будет влиять. Сама компания в настоящее время оценивает, что примерно половина этого дохода находится под угрозой. А это, в свою очередь, подразумевает еще как минимум 12,5 % падение общей выручки...
По причине явного нисходящего тренда в мировом цикле чипов памяти, а так же значительного риска потери половины рынка Китая, я выйду из акций Micron. И продолжу наблюдать, ждать более благоприятной возможности и лучших перспектив.
Спасибо за внимание!
#инвестиции #акции #микрон #фондовый
