Продавцы рубля закрывают короткие позиции в преддверии экстренного заседания ЦБ РФ по ставкам.
Курс доллара к рублю интервалами 1 час
Доллар по отношению к рублю в понедельник, 14 августа, обновил максимум с марта 2022 года на уровне 101,745, однако к вечеру резко ослаб против российской валюты: на 3,7% от максимума текущего дня и на 1,2% от уровней закрытия прошлой недели. Таким образом, рублю удалось отыграть почти все потери, которые он получил в минувшую пятницу.
Драйвером укрепления рубля стала новость о том, что Банк России решил 15 августа провести внеочередное заседание совета директоров по ключевой ставке. Решение будет известно во вторник уже в 10:30 утра. Напомним, в июле ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 100 б.п. до 8,5% годовых. Это было первое повышение после чрезвычайного повышения ставки до 20% в марте 2022 г.
Рынок ожидает, насколько регулятор повысит ставку, предполагая, что ставка может подняться выше 10% годовых. Денежный рынок закладывается на ставку выше 10,5% годовых на горизонте 3 месяцев.
По мнению Александра Исакова, экономиста Bloomberg по России и Центральной и Восточной Европе, ЦБ потребуется повысить ставку не менее чем на 150 б.п., чтобы увеличить привлекательность внутренних сбережений и сократить импорт.
Аналитики JP Morgan прогнозируют повышение ключевой ставки Банка России до 10% к концу года.
Ослабление рубля помогло сократить дефицит федерального бюджета за счет увеличения поступлений от налогов на сырьевые товары. Валюта упала почти на 24% по отношению к доллару с начала года по 10 августа. Это помогло сохранить июльские поступления от налогов на нефть и газ на 5,3% выше, чем год назад, в рублевом выражении — несмотря на взрыв трубопровода «Северный поток» и энергетические санкции, которые сократили экспортную выручку в твердой валюте.
«Если российская нефтяная Urals продолжит продаваться со скидкой в 20 долларов по отношению к Brent, по нашим оценкам, дефицит федерального бюджета составит 2,0%-2,5% ВВП», — отметил Исаков.
Это на 0,75–1,0 процентного пункта меньше, чем текущий консенсус-прогноз в 3,3% в опросе экономистов Bloomberg.
Несмотря на увеличение налоговых поступлений, снижение курса рубля обходится дорого. Опасения по поводу влияния рубля на инфляцию убедили Банк России приостановить покупки юаней до конца года, несмотря на бюджетное правило, предусматривающее покупки в юанях для пополнения Фонда национального благосостояния.
Решение остановить покупки валюты в ФНБ поможет, считает Александр Исаков, но для стабилизации рубля потребуется еще большее ужесточение налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики. Финансовый импульс, вызванный ростом расходов федерального бюджета на 17% в годовом исчислении в период с января по июль 2023 года, и почти 20-процентный рост портфелей корпоративных кредитов банков привели к увеличению импорта и финансированию растущего внутреннего спроса.
Поскольку экспортная выручка за январь—май 2023 года снизилась на 31% в годовом исчислении, растущий спрос на импорт означал, что рубль должен был упасть.
Поскольку в начале 2024 года планируются очередные президентские выборы в России, внимание властей к обеспечению более стабильного курса рубля может быть повышенным, так как слабый рубль снижает доверие потребителей, отметил Исаков.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Мнение: рубль дешевеет не из-за торгового баланса
Рубль упал ниже 100 за доллар США: Орешкин назвал причины
Глупо бороться с Банком России
Банк России прекращает покупать валюту из-за падения курса рубля
Bloomberg с помощью простых цифр разъяснил причины резкого обесценения рубля