За последние 1.5 года наша биржа претерпела серьёзную трансформацию. Сейчас очень много изменилось, в том числе и закономерности, которые работали все прошлое десятилетие. И не всегда понятно во что лучше инвестировать в текущей ситуации, когда доллар и индекса Московской биржи растут как сумасшедшие.
Что пошло не так
В 2023 году на бирже правит частный инвестор, а не институциональный. По статистике в 2023 году число частных инвесторов с начала года выросло на 3 миллиона человек! А 3 миллиона - это более 10% от общего числа инвесторов, то есть интерес к бирже явно растет. Но беда в том, что не все те, кто приходят на биржу, оказываются сразу готовы к большим потрясениям... Именно поэтому сейчас котировки компаний иногда реагируют более остро на ту или иную новость, чем скажем два года назад.
С нашей биржи ушли иностранные инвесторы со своими миллиардами, зато физики заносят много денег из вне, ведь раньше они их тратили за границей, а сейчас это стало сделать сложнее. Но! Физики народ пугливый, как что, могут и распродажу устроить, а могут и не устроить. Какие-то моменты их сильно пугают, а другие нет. Простишь с утра по-раньше, вычитаешь плохую новость про мост или еще про что казалось бы, рынок сейчас отреагирует, а он не реагирует. Предсказать поведение физиков крайне сложно.
Странная ситуация
Как я уже говорила, сейчас нарушены некоторые закономерности к которым мы-старожилы уже успели привыкнуть. Например, сейчас доходность длинных ОФЗ просто фантастическая. Да и доходность депозитов не маленькая. Получается, что дивидендная доходность большинства эмитентов меньше чем доходность депозитов и облигаций, но при этом фондовый рынок продолжает расти.
Что бы не быть голословной, предлагаю взглянуть на то как меняется доходность 10ти летних облигаций за последние 5 лет. Сейчас она составляет почти 12%, доходность выше была только в начале 2022 года когда ключевая ставка была 20%.
Теперь предлагаю посмотреть на ставки по депозитам, они чуть меньше, но все равно достаточно интересные:
- Сбербанк - 10%;
- ВТБ - 10%;
- Тинькофф - 9,6%;
- На Финуслугах с использованием промокода Summer23 можно открыть вклад под 7,96+5%.
А теперь на дивидендные выплаты которым мы недавно так сильно радовались:
- Сбер - 10,56%;
- Роснефть - 5,57+3,73%;
- Лукойл - 7,75%.
Получается, что уже дивидендные выплаты сравнимы с купонами по облигациям или доходностями вкладов, а значит встает вопрос, что выгоднее покупать? акции или облигации? Понятно, что инвесторы надеются на рост стоимости активов, но ведь если он будет, то выплаты в процентном соотношении от цены бумаги станут меньше. Например, Лукойл заплатил в 2023 году по 438 рублей на 1 бумагу, за день до отсечки его акции стоили 5600 рублей, а сейчас они подорожали до 6284 рублей, а 438 от 6284 - это уже 6,9%, а не 7,75% которые насчитали в момент объявления выплаты!
В такие моменты когда дивидендная доходность акций ниже чем ставки по депозитам обычно интерес к фондовому рынку остывает. Мы же с вами в принципе видим продолжающийся рост.
Инвестировать нельзя шортить
Сейчас все больше и больше людей начинают переживать по поводу того что же будет с нашей биржей, да и с экономикой в конце лета. Доллар растет как на дрожжах, а рубль слабеет. Многие издания рассказывают нам о том, что август - это традиционно тяжелый месяц для нашей экономики. Люди устали от постоянной неизвестности, ожидания чего-то плохого, чувствуется напряжение. И на мой взгляд сейчас - это большая проблема!
Но кстати, рост доллара обычно сопровождается ростом котировок на нашей бирже. Но что будет, если ЦБ сможет развернуть траекторию зеленого? Или что будет с экономикой если он дорастет до 150? Боюсь ответа на этот вопрос нет ни у кого.
Не зря говорят, что ни один экономический кризис не был похож на предыдущий, у каждого свои предпосылки и причины возникновения. Вот и сейчас кому-то уже страшно, но еще рано хоронить нашу биржу. Что бы стало совсем плохо нужно, что бы еще что-то произошло.
И вот тут встает вопрос: еще можно инвестировали? Или уже пора шортить? У меня нет ответа на этот вопрос. Я временно приостановила покупки акций, но на это у меня свои, совсем другие причины. Они никак не связаны ни с котировками, ни с биржей. Но я знаю только одно - сейчас ситуацию на бирже надо хорошо и здраво контролировать. Я не предлагаю распродавать все при малейшем падении, но если что-то изменится координально, решение надо будет принимать очень быстро.
Я не даю инвестиционных рекомендаций, тут каждый решает для себя сам. Хорошо, если индекс ММВБ закрепится выше уровня 3200...
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.