В пятницу вечером Банк России представил традиционный ежегодный документ «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов». На этот раз в нем указывается на вероятность роста санкционного давления на РФ, дальнейшую фрагментацию мировой экономики, а также вероятность глобального финансового кризиса.
Документ содержит три возможных сценария развития — базовый и два альтернативных.
«Базовый сценарий»
В соответствии с ним, в 2023 году российский ВВП вырастет на 1,5%-2,5%, а в следующие три года рост составит от 0,5% до 2,5%. Инфляция в 2023-м не превысит 6,5%, а затем вернется к целевому показателю в 4%. Ключевая ставка достигнет максимума в 2024 году (до 9,5%), после чего будет постепенно снижаться.
«Усиление фрагментации»
Этот сценарий предполагает дальнейшее усиление процесса разделения стран мира на блоки.
«Возможное дальнейшее усиление фрагментации будет выражаться в стремлении стран локализовать производства на своих территориях, ограничить доступ конкурентов к экономике и технологиям, строить партнерства по географической близости и дружественности в геополитической повестке»,— говорится в «Основных направлениях».
Такое развитие событий предполагает усиление санкционного давления на российскую экономику. Центробанк допускает, что в этом случае, в 2024-м темпы роста экономики окажутся около нуля или даже ниже, а в 2025-м возможен рост до одного процента. Инфляция при этом сценарии вырастет умеренно — до 5%-7% процентов и вернется к 4% в 2025 году. Ключевая ставка в 2024-м окажется на 2,5, а в 2025-м — на 1,5 процентного пункта выше, чем в базовом сценарии.
«Рисковый сценарий»
Самый тяжелый для страны альтернативный сценарий — «Рисковый» предусматривает сохранение устойчивого инфляционного давления в развитых странах, что заставит их центробанки ужесточать денежно-кредитную политику.
«Быстрое повышение процентных ставок ухудшит состояние финансовых организаций. Реализация процентного риска для финансового рынка может обернуться ростом неуверенности и масштабным бегством из рисковых активов. Результатом может стать мировой кризис, сопоставимый по масштабу с кризисом 2007–2008 годов. Деглобализация в данном сценарии будет усиливать негативные эффекты финансового кризиса»,— отмечает ЦБ РФ.
Для экономики России это означает дальнейшее усиление санкционного давления. Он предполагает падение мирового спроса и цен на нефть на фоне рецессии в крупнейших экономиках мировой спрос упадет. В этом случае, по мнению экспертов ЦБ, снижение российской экономики будет продолжаться два года.
Вернуться к восстановительному росту в 2%-3% она сможет только в 2026 году, а к сбалансированному — уже за пределами прогнозного периода. В этом случае, инфляция в 2024 году вырастет до 11%-13% из-за усиления шоков предложения и ослабления рубля. Ключевая ставка составит 12,5%-13,5% годовых, и в 2025 году ЦБ также будет вынужден проводить более жесткую денежно-кредитную политику, чем при базовом сценарии.