Я покупаю замещающие облигации на Московской бирже, начиная с апреля 2023 года. На данный момент я отправил из своих сбережений в эти ценные бумаги уже 3,46 млн ₽, а их стоимость сейчас составляет 4,14 млн ₽ (+650 тыс. ₽).
В годовом выражении (в рублях) они сейчас показывают доходность 44%. Правда, в валюте всего 4% годовых. Д - Девальвация.
Правда, прямо сейчас не покупаю. Сейчас я просто сижу на заготовленной котлете $$$ и выжидаю.
Что такое замещающие облигации простым языком? Это долг Газпрома, привязанный к курсу валюты.
Так например, облигации с погашением $1000 в 2030 году стоят сейчас 69600₽. Как бы мы покупаем доллары из 2030 года по курсу 69,60₽ за доллар:
Так дополнительно к привлекательному курсу, Газпром будет еще платить скромные купоны - 3,25% годовых в валюте.
Самые дешевые доллары сейчас продают с погашением в 2031 году:
Стоимость 68000₽ за облигацию с номиналом $1000. Правда, купонный доход там тоже скромный - 3,5% в год.
А вот самый дальний выпуск - с погашением в 2037 году - уже дороже:
Доллары из 2037 года можно купить по курсу 82,90₽. Это связано с тем, что Газпром будет все эти 14 лет платить жирный купон - 7,28% в год!
Курс доллара на бирже на момент написания поста составляет 97,80₽. А по какому курсу валюту покупаете вы?
Риски
Естественно, бесплатный сыр может быть только в мышеловке, и эти облигации несут в себе ряд рисков. Из-за этого они так дешево и торгуются.
1. Валютный риск. Если рубль каким-то чудом будет укрепляться в следующие десятилетия (даже неудобно эту фразу писать), то владелец облигации будет страдать. Ведь он зафиксировал цену при покупке. Если доллар в 2030 году будет стоить 50₽, облигацию 2030 года погасят за 50000₽. А стоит она сейчас 69600₽.
2. Риск отдельного эмитента - Газпрома. Газпром - компания с госучастием. Несмотря на это, дела у него все же могут пойти из рук вон плохо, и он может обанкротиться. Насколько реален такой риск - оценивать я не берусь (точнее, я проголосовал своим кошельком за то, что риска нет, но жизнь покажет).
3. Рыночный риск. Если вам вдруг приспичит выйти гораздо раньше, не додержав до погашения - вам придется продать по текущей биржевой цене. А она вполне может оказаться ниже на тот момент. В силу ряда причин.
4. Инфляционный риск и риск процентной ставки. Если стоимость кредита будет повышаться, доходности по облигациям будут расти, а их стоимость - падать. Опять же, не так критично в случае, если держится до погашения, а не продается раньше.
5. Риск фиксации курса валюты. В законе прописано, что замещающие облигации зависят от курса Банка России на заданную дату. Что будет, если торги валютой в стране вообще прекратятся? Откуда Банку России брать справедливый курс? Не появится ли желание его зафиксировать на какой-то отметке? Пожалуй, самый непредсказуемый риск.
В любом случае, я просто рассказал об одном из доступных каждому россиянину биржевых инструментов. Это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. И решение, по какой цене и в каком виде покупать валюту - всегда остается за вами. Подпишитесь, чтобы следить за моим результатом - ведь даже если всё пойдет очень плохо, я обязательно расскажу.