Мы неоднократно писали о проблемах в экономике России, как говорится, что и кто виноват и даже что необходимо делать. Хотя, существует мнение о том, что одновременный ответ на вопросы кто виноват и что делать, дать не реально. Возможно, и вместе с тем, мы считаем, что вина за низкий рост ВВП, крайне низкие темпы снижения уровня импортозависимости в российской экономике, угроза секвестирования бюджетных расходов, низкий уровень инвестирования в реальный сектор экономики, девальвации рубля - следствие финансовой политики, проводимой ЦБ РФ.
Возможно, мы просто чего-то не знаем, но и не скрываем об отсутствии инсайдерской информации при работе с данными, используемой для проведения анализа. Объяснения и приведение руководством ЦБ причин такой политики (таргетирование инфляции) не выдерживает никакой критики и все в более жесткой форме эта критика слышится практически из любого утюга и сковородки.
Вместе с тем, и инфляция продолжает расти, и ставки по кредитам и экономика пока еще держится и даже показывает, в общем, незначительный, но рост. Как же так, за счет чего и почему? Мы уже писали, что Правительство, во главе с М. Мишустиным, фактически, вытягивает экономику страны из той ямы куда ЦБ (в первую очередь) её тянет. И если посмотрим на приведенный Росстатом график, то первое, что бросается в глаза, перекос весьма сильный. Особенно хочется его показать тем, кто всегда расстраивался большому размеру экспорта в структуре формирования ВВП страны. «Чистый экспорт» прекратил давать рост для ВВП.
Зато госзаказ вырос, т.е. «государственное управление» и материальные запасы, необходимые для производства выросли небывало, теперь именно они дают основной рост ВВП. По сути, бюджет и «изменения материальных оборотных средств» формируют фундамент для перестройки экономики с финансовой-спекулятивного на реальный, промышленно-индустриальный сектор. Кроме этого, хорошо дела идут в сельском хозяйстве, строительстве и транспортировке. Последняя, предположительно в зоне роста, из-за перестройки логистики. Ну, а вот добыча полезных ископаемых теперь в минусе, чему переживающие люди могут уже порадоваться и импорт тоже исчез. Особо стоит отметить то, что на графике не видно потребления домохозяйствами. Предположительно, что у населения просто отсутствует возможность, то есть денежные средства.
2. За счёт каких факторов растёт экономика РФ
Данные на графике в динамике: с января 2015 по март 2023. В текущем году ожидаемо в минусе «чистый экспорт» — этот фактор более не увеличивает ВВП. Зато экономика растёт за счёт «потребления госуправления» (это бюджетные расходы на госзаказ) и «изменения материальных оборотных средств» — в нашем случае, это материальные запасы, необходимые для производства. Вклад этих двух факторов в рост экономики — рекордный. Идет рост или вложения в основные средства (электрооборудование, грузовой транспорт, металлоконструкции, электронику, оптику и т.д), по сути инвестиции. Хотелось бы только отметить, что эти инвестиции принадлежат не только ОПК, но и строителям. Инвестиции в эти отрасли имеют серьезный мультипликативный эффект.
Если рассмотреть детали, то сильный рост добавленной стоимости наблюдается и в транспортировке. Скорее всего за счёт перестройки логистики. Большой рост у сельского хозяйства. В минусе - добыча полезных ископаемых, что в некотором смысле не может не радовать. То есть изменение структуры экономики на лицо, но нам, конечно же хочется более быстрых результатов. Как в фильме «Человек с бульвара капуцинов» - «Чик, и монтаж», однако, так бывает только в фильмах.
График нам показал, что основным источником для экономического роста являются бюджетные вливания, которые идут от фискальной деятельности государства и, по сути, заемной у тех же банков. А выручка от предприятий экспортеров, почему-то, сейчас освобождена от, недавно введенной обязанности, исключения оставления в полном объеме валютной выручки за рубежом. Как ни крути, но именно банки создают условия для работы и без М2 экономике не вырасти. На одних бюджетных вливаниях экономика держаться долго не сможет. Резервы могут закончиться уже через год-полтора и тогда не избежать трагедий.
Мы понимаем, что нам в ответ могут сказать, что М2 в России растет. И это абсолютно справедливо. Только давайте чуть поглубже проанализируем этот показатель. Размер агрегатора М2 на 1 июля составляет 87,2 трлн. руб. За месяц он вырос на 1,1% или 1 трлн рублей. Всего за 2023 года в номинале вырос на 5 трлн рублей или на 6,1% (динамика прироста была разнонаправленной от роста на 1,7 до снижения на 0,16 трлн рублей). То есть 82 трлн рублей или 54,3% от ВВП. Как мы писали выше, вливание в экономику осуществляется благодаря бюджетным тратам и банковским кредитам. Инвестиции частные и тем более зарубежные практически отсутствуют.
Вместе с тем, имеющаяся динамика роста не является причиной для надежд на благоразумие ЦБ в области снижения ставки и разумной доступности кредитов. Даже если при такой динамике предположить темпы продолжения роста М2, то на конец 2023 года можно рассчитывать примерно на 93 трлн., то есть +13,5% за год.
Если проанализировать рост курсовых тенденций, а также имеющийся и прогнозируемый рост инфляции, то ВВП России может достигнуть 156-157 трлн. При таких условиях соотношение М2 к ВВП вырастет аж до 59%. Но это крайне мало даже в обычных условиях, грубо говоря в штатных, прогнозируемых и не кризисных. А в нашей ситуации выживания - это критически мало и совершенно не покрывает потребности экономики и более того, также становится фактором той самой пресловутой инфляции. Но снова все упирается в ЦБ. Главный банк страны не дает денег в экономику (в первую очередь инвестиции и кредиты), разрешает вывод денег и не препятствует девальвации. Как пример - в Китае экономику развивают через помощь МСП, до чего нам к сожалению, пока далеко.
3. Чем Китай помогает своим предпринимателям
А тут совсем иная картина. Мало того, что просачивается информация о запрете критики экономистам, журналистам и иным ЛОМам китайской экономики и освещение ее проблем. Так вдобавок они продлевают налоговые льготы с целью поддержки малых предприятий на 3 года. То есть, если предприятие имеет продажи меньше 134 тыс. рублей в месяц (100 тыс. юаней), то будут освобождены от НДС полностью, а тем, кто больше - получат ставку налога аж в 1%. Кроме того, государство продлевает на три года льготные условия по налогам для технологических стартапов с небольшим количеством персонала не более 300 человек и продажами не более 625 млн рублей (50 млн юаней в год).
Стоит отметить, что Китай именно в малом бизнесе видит основу своей экономики. И это обоснованно, так как именно он приносит 50% доходов в бюджет и создает примерно 60% ВВП, а в структуре экспорта его доля составляет чуть менее трети. И это все благодаря поддержке государства. И налоги получает, таким образом, больше от объема (количества) объектов налогообложения, а не от их «веса», как происходит, к сожалению, у нас в стране.