За последние десятилетия экономисты по всему миру привыкли, что высокие процентные ставки на фоне стабильной инфляции приводят к снижению котировок на золото. Но не в этот раз.
Как золото обмануло ожидания аналитиков
Повышение ставок ведет к росту доходностей по облигациям. Традиционно считалось, что это стимулирует крупных инвесторов продавать золото, которое не приносит процентов, и вкладываться в долговые бумаги. В этом случае цена на золото начинает падать.
Сейчас все наоборот: ставки растут вместе с золотом. Несмотря на подъем диапазона ставки ФРС до максимальных значений более чем за 20 лет, до 5,25–5,5%, драгметалл продолжает дорожать и стоит на 7% ниже исторического максимума, в районе $2080 за тройскую унцию.
Почему золото продолжает расти
Мировые ЦБ продолжают скупать золото, несмотря на рост реальной доходности казначейских облигаций США. Это говорит о снижении доверия к финансовой системе, основанной на долларе США. Практически все центральные банки развивающихся стран активизировали дедолларизацию и используют золото в качестве альтернативы в случае введения вторичных санкций.
Три фактора роста золота
✅ В перспективе шести месяцев ФРС может завершить текущую ограничительную политику и начать цикл снижения ставок. Это может стать драйвером роста для золота.
✅ Аналитики JP Morgan и других крупных инвестбанков настроены оптимистично в отношении золота и называют целевой показатель в $2400–2500 к концу следующего года, что на 25–30% выше текущих уровней.
✅ Страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) рассматривают возможность перехода от доллара США к новой валюте, обеспеченной золотом. Реализация этих планов может сопровождаться покупкой золота для резервов Банка БРИКС, что также может стать толчком для роста цен на драгметалл.
Кто выиграет от роста цен на золото
🌟 Полюс. Российская золотодобывающая компания, которая обладает крупнейшими в мире запасами золота и самыми низкими в мире издержками на добычу. В перспективе до 2030 года компания может вдвое увеличить объем производства золота и войти в узкий круг производителей с мощностью производства более 5 млн унций в год.
🌟 Селигдар. К 2030 году компания намерена увеличить производство золота до 20 тонн по сравнению с 7,55 тонны в 2022 году — в дополнение к масштабным планам увеличения добычи олова с 2,9 тыс. тонн в прошлом году до 14–16 тыс. тонн к 2030 году.
Следите за оперативными новостями в нашем телеграм-канале.