На протяжении последних 10 лет курс доллара к рублю претерпел заметные изменения. Вспомним, что ровно десять лет назад за доллар приходилось платить всего 33,1 рубля, а сейчас этот показатель вырос до 91,59 рубля. Таким образом, доллар стал почти в три раза дороже.
Редакция «Новых Известий» провела анализ того, как развивался курс рубля за это время, а также постаралась понять причины, по которым не удалось остановить девальвацию национальной валюты, и кто мог получить от этой ситуации выгоду.
За последние десять лет россияне столкнулись с четырьмя необычайно неприятными периодами, связанными с резкой девальвацией рубля. Это были всплески в конце 2014 года, начале 2016 года, в марте 2022 года и летом 2023 года.
В прошлом были моменты временных рывков и паники среди инвесторов. Рубль падал, но затем быстро восстанавливался. Однако сегодня ситуация совершенно иная — доллар укрепил свои позиции и держится выше 90 рублей уже почти месяц, с 5 июля 2023 года. Этот курс стабильно удерживается без резких колебаний. Таким образом, возникает новая реальность, которую нельзя игнорировать.
Ответственность за падение курса рубля часто сводят к внешней торговле. Недавно министр финансов, Антон Силуанов, высказал свою точку зрения на этот счет, считая основной причиной снижения курса рубля сокращение экспортных доходов и увеличение затрат на импорт.
Согласно его заявлению, ослабление курса рубля прежде всего связано с торговым балансом — движением валюты в страну и за ее пределы. Лето также способствует повышенному спросу на валюту из-за отпускных поездок за границу. Некоторые эксперты также связывают ситуацию на валютном рынке с деятельностью подкомиссии, которая управляет выводом валюты из России при продаже иностранными инвесторами своих бизнесов. Однако с Центральным Банком было договорено, что объемы вывода валюты в этом контексте ограничены суммой в $1 млрд в месяц, что, по мнению министра, не оказывает критического воздействия на валютный рынок.
Понятно, что торговый баланс оказывает влияние на курс национальной валюты. Когда экспорт превышает импорт, это приводит к профициту торгового баланса. Экспортеры получают иностранную валюту за свои товары, тогда как импортеры приобретают товары за рубежом и оплачивают их валютой. Если импорт превышает объем экспорта и имеется дефицитный торговый баланс, увеличивается внутренний спрос на иностранную валюту, что может привести к дешевлению рубля.
Однако статистические данные о торговом балансе противоречат данным выше. Даже при учете текущих проблем торговый баланс в России является профицитным. То есть объемы экспорта превышают объемы импорта.
Еще одним любимым аргументом чиновников является снижение цен на нефть, основной экспортный товар. Однако давайте взглянем на предыдущие пиковые снижения курса национальной валюты. Например, вспомним события «черного понедельника» 15 декабря 2014 года, когда рубль упал на рекордные 10% за день, с 58,2 рубля за доллар до 64,5 рублей за доллар. На следующий день курс доллара поднялся до 80 рублей. Важно отметить, что котировки нефти в то время были стабильными и держались на приличном уровне в 60,5 доллара за баррель.
По мнению Сергея Алексашенко, директора по макроэкономическим исследованиям ВШЭ и бывшего зампреда ЦБ, основная причина такого снижения курса крылась в скупке валюты «Роснефтью» для выплаты внешних долгов и дополнительного заработка, а также в бездействии ЦБ, который ранее отказался от проведения валютных интервенций в ноябре 2014 года.
Центральный банк России под руководством Эльвиры Набиуллиной (она заняла свой пост в апреле 2013 года, когда за доллар давали чуть больше 30 рублей) отказался от таргетирования курса рубля и поддержания его в заданном диапазоне, чтобы исключить спекулятивные операции на валютном рынке. Однако результат был плачевным. Если с 1 сентября 2014 года по 10 ноября курс доллара постепенно вырос с 38 рублей до 46,8 рублей, то после отказа от регулирования обменного курса он улетел до 80 рублей, а в начале 2016 года поднялся до 86 рублей. Цена за стабильность составила $76,13 млрд и 5,41 млрд евро, потраченных на валютные интервенции в 2014 году.
Президент Владимир Путин ещё в конце 2014 года намного проще объяснил, зачем нужен дешёвый рубль и какая от него польза:
«Мы бюджет-то рассчитываем не в долларах, а в рублях. Упала стоимость рубля, он немного обесценился на 30%. Мы раньше продавали товар, который стоил 1 доллар, а получали за него 32 рубля. А теперь товар продали на рубль (доллар — прим. ред.), а получили 45. Доходы бюджета увеличились, а не уменьшились. Всё дело в исполнении бюджета. Эта версия хорошо сочетается с текущей обстановкой. По данным „Электронного бюджета“ на 28 июля, дефицит федерального бюджета составляет 3,82 трлн рублей, что превышает запланированное значение в 2,9 трлн рублей, и власти не могут справиться с этой проблемой».
Причем как в Минфине, так и в ЦБ старательно опровергают такую ценность дешёвого рубля и делают заявления против чрезмерного ослабления. Все понимают опасность дешёвого рубля, даже делают правильные заявления, но на практике ни Минфин, ни ЦБ не предпринимают никаких мер по регулированию обменного курса. Доходы бюджета кажутся важнее. И «правильная» отчетность наверх. С другой стороны, Набиуллина удерживается на посту главы ЦБ уже десять лет, за которые рубль подешевел втрое. Значит, такой подход работает, если целью является продержаться в теплом кресле, а не спасти экономику страны.
Ссылка на статью: https://newkhakasiya.online/news/2023-08-03/kto-otvetit-za-desyatiletnee-padenie-rublya-3002558