Тинькофф и Пятёрочка. Экономически значимые компании стоят дёшево?

Я всех приветствую!

Краткий комментарий к последним событиям на фондовом рынке.

20 июля Госдума приняла закон об упрощении перехода в юрисдикцию РФ экономически значимых компаний. Критериями отнесения к таким организациям будут: объем выручки - выше 75 млрд руб., стоимость активов - более 150 млрд руб., штат сотрудников - свыше 4 тыс. человек. 

(Ссылка на ТАСС)

Данный закон вероятно будет распространяться на компании, которые работают в России, но зарегистрированы за границей и будут отнесены к экономически значимым. Можно предположить, что под это определение могут попасть Яндекс, Тинькофф, Пятёрочка и ряд других компаний.

💪На фоне подготовки законодательной базы к редомициляции в РФ эта неделя вероятно ознаменуется возможностью купить расписки Тинькофф и Пятёрочка с дисконтом ~ 50% к ценам на Мосбирже и местом хранения в Евроклире.

Приобрести данные активы могут только квалифицированные инвесторы, поскольку на текущий момент отсутствует отработанный механизм редомициляции и пока нет компаний, которые уже прошли данную процедуру. Поэтому существуют риски непоставки купленных бумаг, возможной заморозки активов, помещения акций на обособленный раздел непосредственно после редомициляции - одним словом пока существует некая зона неопределённости. На текущий момент компании только готовятся к процедуре перерегистрации и процесс ещё не обкатан.

Тем не менее инвесторы толерантные к риску и сроку могут получить значительную компенсацию в виде высокой доходности. Поскольку в большинстве случаев активы с местом хранения в Евроклир можно купить ~ в 2 раза дешевле, чем на Мосбирже. При том, что к моменту завершения процесса переезда компании могут дополнительно вырасти в цене на Мосбирже, вложенные средства могут теоретически вырасти, например, в 2-3 раза.

Теперь кратко о преимуществах самих компаний, которые могут быть доступны для покупки в ближайшее время. Прошу расценивать эту информацию не как прямую инвестиционную рекомендацию, а как попытку объективно прокомментировать новости и возможности:

⚜️ Тинькофф:

1. Банк включён в список системно значимых

2. Вторая по размеру в РФ клиентская база (~ 30 млн.)

3. Доходы банка почти вернулись к уровню до СВО

4. Компания может вернуться к выплате дивидендов (пока накапливает деньги и ждёт замещения в РФ)

5.  Основной акционер (Владимир Потанин) лоялен к текущей власти в РФ

5️⃣ Пятёрочка:

1. Один из крупнейших в России ритейлеров и продолжает расти ( поглащение сетей "Виктория" и "Дёшево" )

2. Ретейлеры являются бенефициаром высокой инфляции (растёт средний чек и выручка)

3. Как следствие капитализация компании растет опережающими темпами ( +48% только за последние 3 месяца )

4. Компания регулярно выплачивала дивиденды до СВО ( редомициляция откроет дорогу к возрату к дивидендам )

5. Принятие законопроекта о "жёстком сценарии" редомициляции в РФ потенциально облегчает процесс перерегистрации компании

❗Всё подробности, нюансы и риски предлагаю обсудить в рамках личного общения. Пожалуйста пишите или звоните.