Почему растет фондовый рынок? Как долго продолжится его рост? Порассуждать на эту тему мне интересно, однако как сами рассуждения, так и их итоги (если они будут) никак не повлияют на мою стратегию инвестиций: я покупаю акции еженедельно на сумму не менее 50 тысяч рублей в месяц.
В прошлой своей статье с мыслями по рынку я высказал предположение, что мы можем наблюдать так называемый "иранский сценарий".
Его ключевые моменты: высокая инфляция и девальвация национальной валюты. То есть, деньги быстро обесцениваются, и дабы сохранить свои сбережения, люди массово скупают все возможные активы. В условиях замкнутой и изолированной экономики Ирана таких активов было всего два: недвижимость и фондовый рынок. У кого денег много, те несли их в недвижимость, у кого мало - на фондовый рынок. Как следствие - выросли в цене недвижимость и фондовый рынок.
Возможен ли иранский сценарий в России
Вообще, возможно все, что угодно. Полностью исключать "иранский сценарий" никогда нельзя.
Основой для реализации "иранского сценария" является сильная изоляция экономики страны от внешнеэкономических связей.
Есть такое в нашей экономике? Да, безусловно.
Только в более "мягкой" форме: у России очень большая доля на мировом рынке не только нефти и газа, но и удобрений, зерна, урана, платины, никеля и т.д. Полностью отказаться от поставок Российских ресурсов мировая экономика просто не может, а значит полной изоляции по типу Ирана не будет. Это первый момент.
Второй момент: денежно-кредитная политика Центрального банка.
Ниже представлены графики годовой инфляции (голубая линия) и ключевой ставки (оранжевая) в Иране за последние 20 лет.
Что можно заметить, даже не сильно вглядываясь в конкретные цифры?
На всплески инфляции ЦБ никак не реагировал. Возможно о таком понятии, как "таргетирование инфляции" в Иране никто не слышал, или ЦБ Ирана намеренно игнорирует эту свою важную функцию.
- В стране инфляция 50%, что делать будем?
- Да пофиг, держим ставку 18%
Теперь посмотрите на аналогичный график России. Голубая линия - годовая инфляция, оранжевая - ставка ЦБ.
До 2014-го года Ситуация в РФ была примерно такая же, как и в Иране - инфляция скачет туда-сюда, ЦБ просто стоит в сторонке.
Что поменялось в 2014-м году? У руля ЦБ и денежно-кредитной политики РФ в то время прочно встала Набиуллина. В ответ на проблемы после всем известных геополитических событий 2014-го ключевая ставка была резко поднята до 17%. Дальше все было так, "как пишут в книжках": инфляция пошла на спад, ключевую ставку ЦБ опустил.
В феврале 2022-го мы увидели тоже самое: на резкий взлет инфляции ЦБ молниеносно среагировал поднятием ключевой ставки.
В конце июля 2023-го ЦБ не стал ждать, пока инфляция снова разгонится до двузначных значений и начал действовать на опережение.
Отсюда я могу сделать вывод, что пока ЦБ придерживается четкой денежно-кредитной политики таргетирования инфляции, иранский сценарий в РФ просто не успеет развиться в полную силу: ЦБ будет жестко дергать за "стоп-кран" каждый раз, как только инфляция начнет выходить за разумные пределы.
Общий итог рассуждений
В чистом виде "иранский сценарий" в РФ вряд ли возможен, он если и будет, то в более мягкой форме, без запредельной инфляции (>20%), а значит и без такого же запредельного роста курсов валют, акций и стоимости недвижимости.