Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Компания Татнефть опубликована отчёт по РСБУ за второй квартал и за первое полугодие текущего года в целом.
Чем примечателен отчёт, так это тем, что Татнефть платить 50% от чистой прибыли или от МСФО или РСБУ, где прибыль окажется больше. Поэтому начинаем изучать.
Второй квартал:
1. Выручка 287,5 млрд. руб - 18% г/г (была 350 млрд. руб) и +18% кв/кв (было 244 млрд. руб)
2. Чистая прибыль 78 млрд. руб +140% г/г (было 32,1 млрд. руб) и +50% кв/кв (было 50,1 млрд. руб)
Итоги первого полугодия:
1. Выручка 531,2 млрд. руб - 25% г/г (было 710 млрд. руб)
2. Чистая прибыль 128,1 млрд. руб - 16% г/г (было 152,1 млрд. руб)
Во многом снижение связано с рекордным первым кварталом прошлого года, где ЧП составила 120 млрд. руб, как мы помним тогда цены на нефть были около 100 долларов за бочку, да и сам долларов доходил до 130 рублем.
Дивиденды за первое полугодие 2023:
Див. политика - 50% от чистой прибыли
Чистая прибыль - 128,1 млрд. руб
Количество акций:
Привилегорованные - 147 508 500 шт.
Обыкновенные - 2 178 680 700 шт.
Итого - 2 326 189 200
128,1/2/2,326=27,53 руб до налогообложения.
Или чистыми 23,95 руб, что при текущей цене в 525 рублей соответствует:
23,95/525х100=4,56%
Я всегда считаю чистыми, т.к. я получаю именно на руки эту сумму и предпочитаю оперировать суммой после уплаты налогов, ведь мы же когда получаем ЗП, всем говорим сколько на руки, а не красивую цифру, это мы оставим для тех кто составляет отчёты.
Выводы:
Я уже неоднократно писал, и в своих статьях и в комментариях к постам многих блогеров, что в данный момент акции Татнефть немного переоценена и прогнозировал дивиденды в районе 25 рублей на акцию (ошибся на 10%) за первое полугодие текущего года.
Попробую обосновать почему переоценена:
1. Чистая прибыль Татнефть во втором квартале выросла на 26,9 млрд. руб от доходов в других проектах и компаниях (годом ранее было 2,4 млрд. руб)
2. Даже при таких дивидендах див. доходность за пол года составила всего 4,5%, а при текущей ставки рефинансирования в 8,5% годовых, которую скорее всего ещё подымут это маловато.
Мои прогнозы на будущее и стоит ли инвестировать в акции Татнефть.
Лично я ожидаю что за третий квартал дивидненды составят около 20 рублей на акцию, а по итогам 2023 года суммарно около 70 рублей, чуть меньше, до налогообложения, при таких ценах на нефть и стоимости доллара.
Но это при условии, что правительство не введёт налог на сверх прибыль или ещё как нибудь налог и не захочет изъять немного денежек для восполнения дыры в бюджете. При таких дивидендах цена акции думаю будет колебаться под 700 рублей (но надеюсь 600-650), но рынок сейчас бычий, поэтому не удивлюсь и такой цене.
Может конечно я и оптимистичный прогноз нарисовал, но вот дивидненды в 60+ рублей это по пессимистичному прогнозу.
На основании выше изложенного, резюмирую, акции данной компании в течении года должны прибавить в цене, и дивиденды за второе полугодие будут больше чем за первое.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.