Недавно писал, что обратил свой взор на компанию Positive Technologies. Но пока не спешу заходить в актив. Приглядываюсь!
Тем более, если отталкиваться от балансовой стоимости компании и от её начальных цен после IPO (700-1000 руб.), то диапазон справедливых цен на конец 2022 года составлял от 1600 до 2300 руб.
На данный момент компания торгуется по цене 2158 руб., то получается чуть выше средней цены
Текущая цена меня не совсем устраивает. Хочется иметь некоторую маржу безопасности, поэтому приемлемым диапазоном цен определяю для себя 1700-1800 руб. Тем более на свет вышел отчёт компании за первое полугодие 2023 года, изучение которого дало мне надежду, что не стоит торопить события!
Если пробежаться по новостным лентам и блогам, то может сложиться впечатление, что на данной бумаге можно сделать иксы в краткосрочном периоде. Для наглядности приведу скрин с Пульса брокерского приложения Тинькоффа.
Ух! Цифры, прям завораживают! Так и просят зайти на всю котлету. Но лучше так не делать!
Об отчёте…
Итак, что мы видим?
Балансовая стоимость компании по итогам первого полугодия 2023 года составила 4 162 367 тыс. руб. В тоже время на конец 2022 года она составляла 8 297 940 тыс. руб.
Убыток на акцию составил 5,88 руб, при том, что на соответствующий период прошлого года была прибыль на акцию 5,78 руб., что связано с отсутствием операционной прибыли, это не носит какого-то необычного явления, так как основные платежи крупные и государственные конторы закрывают под конец года.
Всё это вселяет мне надежду, что компания скорее всего закончит этот год с показателями почти как на конец 2022 года с небольшим ростом, а не очередное удвоение, как декларирует сама компания в своей саморекламе!
Волатильность на фондовом рынке никто не отменял. Поэтому котировки компания могут ещё вырасти и упасть, так как уже не будет таких выдающихся результатов, как в прошлом году.
Экспансия на внешние рынки это пока всё находится в зачаточном состоянии и какой-то прибавки к выручке не осуществит, а вот к затратам запросто! Тем более прошла информация, что компания рассматривает варианты совместного предприятия по информационной безопасности (ИБ) с Марокко.
Согласно проведённому исследованию фонда «Центр стратегических разработок» в ближайшие 5 лет отечественный рынок ИБ может вырасти в 2,5 раза до 469 млрд руб. Поэтому на внутреннем рынке компании тоже есть куда расти примерно на 10-15% в год, если прогноз динамики на ближайшие годы верен.
В качестве заключения
На данный момент в облигациях я сформировал для себя крупную сумму (около 70 тыс.) денег для покупки бумаг Positive Technologies. Я не спешу! Купончики падают каждый месяц и просто продолжаю наблюдать за событиями. Тем более на горизонте имеются планы в несколько других бумагах, если там события наступят раньше, как знать, может средства уйдут туда. А вдруг коррекция рынка начнётся, о которой многие сейчас говорят и мечтают! Приятно ощущать, что припаркованный кеш, даёт такие возможности выбора.
---
Всё что было сказано выше, не является инвестиционной рекомендацией!