Рост средней цены Urals в июле составил 16.4% м/м, что на фоне ослабления рубля (USD/RUB +7.8% м/м) впервые с января 2022 года открывает Минфину перспективы для пополнения ФНБ.
По оценкам экспертов Росбанка, в августе прогноз сырьевых доходов бюджета может достичь 750-770 млрд рублей и превысить базовую величину, актуальную для действующего бюджетного правила, на 80-100 млрд рублей.
С учетом предполагаемого недобора сырьевых доходов в июле (против прогноза Минфина) на 10-30 млрд рублей мы получаем оценку избыточных нефтегазовых доходов в 60-80 млрд рублей.
Исходя из наших оценок, темп ежедневных покупок валюты может составить 2.6-3.5 млрд рублей/день. Эффект на рынок будет сглажен продажей валюты Банком России с 1 августа темпом 2.3 млрд рублей/день. Однако сам факт пополнения ФНБ может негативно повлиять на и без того «нервозный» валютный сегмент.
Как пополнение ФНБ повлияет на валютный сегмент
«В том случае если Минфин в пятницу действительно объявит о начале операций по покупке иностранной валюты, курс USD/RUB может более устойчиво взять вектор на отметку 93. Участники валютного рынка не оставляют надежд на то, что регуляторы (Минфин и Банк России) будут изыскивать инструменты и возможности для стабилизации валютного сегмента в условиях, когда традиционные потоковые факторы чрезвычайно нестабильны», — комментирует Юрий Тулинов, глава аналитики Росбанка.
