Краткий дайджест по рынкам и инструментам. В этой публикации сделал акцент на валюту. Добавил раздел по замещающим облигациям.
Задача рубрики: наглядно показать динамику активов.
Материал разбит по классам активов, графики собраны в галереи-карусели.
Валюта
Рубль начал неделю тестированием отметки 90 руб./$ на фоне уплаты налогов 28 июля. Завершил пятницу на уровне 91,71 руб./$: -0,9% за неделю, -23,8% с начала года.
Новая интрига – данные по нефтегазовым доходам июля на следующей неделе. Базовый размер нефтегазовых доходов июля: 653 млрд руб. Минфин перейдет к покупкам по бюджетному правилу, если доходы июля превысят базу и оценка августовских поступлений окажется выше 672 млрд руб.
Бюджетная формула предусматривала дисконт $25 к Brent с августа при расчете нефтегазовых налогов. Расчетная цена составляет $60 при цене Brent $85, что совпадает с ценовым потолком $60 для российской нефти. СМИ сообщали, что цена Urals превысила потолок в июле, поэтому расчетная цена не помогает бюджету. Госдума утвердила в конце июля сокращение дисконта до $20 c 1 сентября. Новая цифра повлияет на поступления октября: нефтегазовые налоги платятся с лагом 1 месяц.
Оценки показывают, что при курсе 90 руб./$ и цене нефти $60 нефтегазовые доходы превысят 0,8 трлн руб. Это на 0,1 трлн руб. больше базовых уровней августа-декабря: вероятность покупок по бюджетному правилу растет. Напишу подробно после выхода статистики по нефтегазовым доходам.
Против покупки Минфина встанет Банк России, который планирует продавать с 1 августа 2023 по 31 января 2024 года по 2,3 млрд руб./день. Операции проводятся в китайском юане.
Индекс доходности валютных свопов OISFIXUSD в пятницу резко снизился до -7,1% годовых против -1,3% годовых неделей ранее, что совпало с ослаблением рубля и может говорить о краткосрочном дефиците валюты.
Недельный объем торгов валютой: 1,5 трлн руб. и +10,2% к прошлой неделе. Сокращение оборотов прошло во всех валютах. Максимальный рост показал... евро: +23,1% за неделю.
Облигации
Облигации провели неделю спокойно: госбумаги +0,1%, корпоративные выпуски без изменений. Исключением стали высокодоходные облигации: +0,7% за неделю.
Движение в кривой ОФЗ сместилось на короткий конец, что соответствует росту RUONIA 8% годовых. Дальняя часть взяла передышку и задумалась о развитии ситуации с инфляцией.
Кредитные спреды обновили минимумы начала года для рейтинговых категорий ruAA, ruA и ruBBB. Рынок проигнорировал рост доходностей ОФЗ: бумаги покупают по старым уровням доходностей.
Замещающие облигации
Новый блок статистики по замещающим облигациям: карты доходностей по отдельным выпускам и динамика рублевой цены без учета НКД. Выпуск RUS-28 приводится для сравнения с долларовыми замещающими облигациями.
Информация доступна онлайн: карты доходностей, динамика рублевой цены.
Пишите комментарии по наполнению раздела и составу облигаций для графиков.
Акции
Индекс акций МосБиржи: +2,9% за неделю и +39,7% с начала года. Лидером недели стал китайский Shanghai Composite: +3,4%. С начала года китайский рынок показывает скромные +6%.
Драгметаллы
Неделя прошла под знаком коррекции в драгметаллах. Золото стало исключением: +1,7% и +9,8% с начала года.
Палладий копает дно: -30,6% с начала года.
Криптовалюты
Криптобум в XRP взял паузу: -7,8% за неделю. С начала года результат впечатляет: +109,6%.
Остальные криптовалюты потеряли за неделю -0,7-2%.
Недвижимость
Рублевый индекс недвижимости не изменился, продолжает отставать от инфляции: +2,8% с начала года против +3,4%.
Вся представленная информация – личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.