Здравствуйте уважаемые подписчики и гости канала!
Много пишу последнее время про облигации. Поэтому решил сделать для новичков несколько постов, чтобы было понятно о чем пишу, разобраться с терминологией.
🔸Облигация - ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить номинальную стоимость в дату погашения.
🔸Номинал - стоимость облигации установленная эмитентом. Для рублевых облигаций это 1000 ₽. Для замещающих 1000 у.е.
🔸Купон - периодический платеж в течение срока действия существования облигации. Указывается в % от номинальной стоимости. Выплаты производятся на усмотрение эмитента: полугодовые, ежеквартальные, ежемесячные.
🔸Накопленный купонный доход (НКД) - часть купонного дохода, рассчитываемая по количеству дней прошедших от даты выпуска облигации или даты выплаты предыдущего купонного дохода.
🔸Чистая цена облигации - цена в процентах от номинала, которая определяется без учёта накопленного купонного дохода.
🔸Грязная цена облигации - цена облигации, включающая накопленный купонный доход на соответствующую дату.
🔸Размещение - процесс продажи облигаций эмитентом первым владельцам. Перед размещением проходит сбор книги заявок (букбилдинг) и определение списка покупателей (аллокация).
🔸Дюрация - отражение среднего времени ожидания платежей и срока возврата вложенных средств в количестве дней или лет. Дюрация позволяет сравнить облигации с фиксированными выплатами.
Дюрация рассчитывается по формуле Маколея: необходимо сложить все будущие платежи с учётом срока их поступления и поделить на рыночную цену облигации с учётом НКД.
Для оценки рисков применяется модифицированная дюрация (МД). Этот показатель показывает на сколько процентов изменится цена на облигации при изменении ее доходности на 0,01%. Рассчитывается по формуле:
МД = Дюрация Маколея /
(1+ доходность к погашению/количество выплат в году)
Чем выше дюрация, тем сильнее цена реагирует на изменение доходности.
🔸 Доходность к погашению - основной показатель для сравнения разных облигаций друг с другом. Но бывают случаи когда возможна продажа бумаги по номиналу раньше даты погашения у связи с:
▫️офертой (пут-опционом) - право инвестора и обязанность эмитента выкупить бумагу в определенную дату;
▫️колл-опционом - право эмитента и обязанность инвестора в отношении досрочного выкупа.
В этих случаях необходимо считать эффективную доходность к наиболее близкой дате (оферте, колл-опциону или погашению).
Ставьте лайк если было полезно. Подписывайтесь на канал. У меня ещё есть телеграм-канал, подписывайтесь на него тоже,чтобы ничего не пропустить. В нем рассказываю и показываю свой путь к доходу от дивидендов и купонов.