Российский фондовый рынок не уходит с траектории роста, коррекционный тренд не развивается. О том, что происходило на биржах и чего ожидать инвесторам в ближайшие две недели, рассказали аналитики Freedom Finance Global в новом инвестиционном обзоре.
Индекс Мосбиржи удержался выше отметки 2900 пунктов. «Медвежьих» настроений на рынке по-прежнему нет. Достижение максимума с конца февраля прошлого года и снижение акций высокотехнологичных компаний США не привело к распродажам на отечественных площадках. Банк России повысил ключевую ставку на 100 б.п., до 8,5% годовых. Инфляция в годовом выражении приблизилась к 4%. Прогнозный коридор показателя на конец года расширен до 5–6,5%. Это может потребовать дальнейшего ужесточения монетарной политики. ЦБ не исключает повышения ставки на одном из ближайших заседаний. Хорошей новостью стало увеличение прогноза роста экономики на этот год до 1,5–2,5%.
Пара USD/RUB третью неделю торгуется преимущественно в диапазоне 90–92. Цена на нефть Brent поднялась выше $80 за баррель. Но из-за лагов пошлины, дисконтов и санкционных ограничений это не приведет к заметному увеличению предложения долларов на рынке, а значит не окажет заметной поддержки рублю. Его ослабление повышает спрос на акции, в особенности на бумаги экспортеров, а также на замещающие облигации, поскольку эти инструменты компенсируют инвесторам потери от обесценения национальной валюты.
В августе стартует сезон отчетов за второй квартал и первое полугодие. Некоторые компании возвращаются к раскрытию информации, хотя и не в прежнем объеме. В ближайшие недели результаты представят Русагро, Лента и Норникель. Отчетность может стать драйвером для дальнейшего роста рынка. Московская Биржа одной из первых в мире переходит на цикл расчетов Т+1 на рынке акций. Это позволит сократить издержки участников торгов и их клиентов на фондирование позиций с частичным обеспечением.
Мы прогнозируем смешанную динамику фондового рынка в ближайшие две недели. Поддержку бумагам экспортеров оказывает ослабление рубля. В целом полагаем, что у рынка нет драйверов для заметного роста. Из важных событий выделим корпоративную отчетность за второй квартал. Период ускоренного ослабления рубля, вероятно, сменится периодом относительной стабильности на горизонте двух-трех недель. Ориентир по Индексу Мосбиржи: диапазон 2900–3000 п. Ожидания по паре USD/RUB: диапазон 90–92.