Банк России на заседании 21 июля довольно неожиданно поднял процентную ставку сразу на процентный пункт до 8,5% годовых, и, учитывая сложившиеся тенденции, к концу года вполне вероятно увидеть уровень около 10%. В таком случае доходность рублевых вкладов и надежных облигаций подрастет ближе к этому значению. Сейчас рублевые доходности достаточно низкие по сравнению с валютными альтернативами, что конечно не способствует инвестициям в рублевые инструменты.
Поскольку в текущее время сохраняется потенциал роста ставки, открывать долгосрочные вклады не имеет смысла, только краткосрочные: сроком до 6 месяцев. Наиболее выгодными инвестициями с фиксированной доходностью по-прежнему остаются валютные замещающие облигации. Среди всех эмитентов широко представлен Газпром, сроки погашения на любой выбор, минимальный лот – рублевый эквивалент 1 тысячи долларов или евро. Доходность к погашению до налогов составит 8-10% годовых. Если держать облигацию непрерывно более трех лет, то можно получить налоговый вычет и не платить 13% с доходов.
Другим интересным вложением, ставшим актуальным, сейчас являются инфляционные ОФЗ. Это бумаги ОФЗ-ИН с тикером 52001, 52002 и далее. Такие ОФЗ имеют фиксированный купон 2,5% годовых, а номинал облигации каждый день индексируется на уровень официальной инфляции с временным лагом 3 месяца. По факту мы получаем годовую доходность в размере инфляции (пусть она и отличается от реальной) + купон + рост цены. Подобные бумаги нужно покупать в момент роста инфляции и инфляционных ожиданий и, наоборот, продавать, когда начинается цикл снижения процентной ставки.
Еще одно важное преимущество инфляционных ОФЗ – устойчивость к возникающим кризисным ситуациям. Поскольку в России подобное происходит с определенной периодичностью, такое свойство становится особо ценным. В то время, когда цены обычных облигаций будут падать, например, в результате резкого повышения ставок, для ОФЗ-ИН это будет работать только в плюс.
Сейчас инфляция только начинает ускоряться, и пока она остается на своих минимальных значениях. Валютный курс еще не полностью отразился в ценах, инфляционные ожидания только начинают разгоняться. Собственно, на этом можно заработать. Бумагу 52001 уже не нужно рассматривать, поскольку она погашается через месяц. Хорошим выбором будет, например, 52002 с погашением 02.02.2028г. Пока сохраняются повышенные инфляционные ожидания и ставка ЦБ не достигла своего пика, ОФЗ-ИН – хороший выбор для инвестиций.
_____________________________