В этой статье хочу поднять вопрос, который в свете последних событий волнует меня больше всего. Наш рынок растет без коррекций уже много месяцев, что для нашей ситуации крайне подозрительно. Абсолютно никакой негатив не может оставить рост индекса ММВБ. Некоторые думают, что серьёзная коррекция должна быть уже вот-вот. Я, например. Другие же, как сумасшедшие, скупают всё подряд даже не задумываясь о том, в какой ситуации оказалась наша экономика, и какие сценарии развития могут быть у акций РФ. Вот об этих сценариях мы и поговорим сегодня, потому что последние неадекватные и уникальные движения на рынке меня пугают.
Пожалуй, всего я вижу два сценария развития российского фондового рынка в ближайший год. Первый сценарий — это сценарий адекватного техничного рынка, то есть когда хорошо работает теханализ, классические для российского рынка зависимости, ну и фундаментальный анализ. Это хороший предсказуемый вариант. Второй же сценарий — турецкий, ну или иранский. В целом, они похожи. И это очень плохие сценарии, потому что они инфляционные, и заработать на них будет довольно сложно, если вообще возможно.
В адекватном варианте всё просто. В 2022 году рынок сломал глобальный аптренд и начал выстраивать нисходящий тренд, поэтому дальнейшее снижение рынка выглядит адекватным с точки зрения анализа графика. Мы видели волну падения A, сейчас видим волну отскока B, следом должна идти ещё большая волна падения C. И начаться её нужно было в идеале где-то в области 2800-2900 пунктов, о чем я предупреждал ранее.
Но этого не произошло. Может, конечно, это такая манипуляция с заходом вверх, перед падением, но я писал, что если закрепятся над уровнем 2900, то, скорее всего, очень быстро полетят к уровню 3200 (могут и не дойти вплотную, кстати), и это плохой сценарий. Это сценарий резкого обвала. У рынка был шанс сделать коррекцию хотя бы к 2500, потом, ещё порасти, а потом уже обвалиться постепенно, но он выбрал путь бешеного разгона, а это всегда заканчивается мощным обвалом. Это база. Я уже много раз такое наблюдал на разных рынках, и ещё осенью 2021 года предупреждал, что скоро будет большой обвал, отчасти по этой же причине.
И вот тут мы переходим ко второму сценарию. О целях падения в первом сценарии мы поговорим в другом обзоре, где я подробно распишу, как, вероятно, всё будет происходить. А сейчас обсудим сценарий, когда рынок не упадет вовсе. НИКОГДА. Возможно...
Заинтриговал? Сейчас покажу, что нас может ждать. Сценарий гиперинфляции уже много лет активно реализуется в Турции, и выглядит это вот так!
Ну, как вам? Круто рынок растет? Кажется, что да, но вот турецкая лира... Девальвирует бешеными темпами почти без коррекций! То есть рост рынка происходит исключительно на девальвации лиры, а не потому что компании дорожают, потому что приходят инвестиции, потому что они становятся прибыльнее. И если мы посмотрим подробнее, то увидим, что с 2020 года рынок вырос почти в 5.8 раз! Но турецкая лира при этом упала в 4.5 раза. Так что заработать с такого роста можно было всего 30%. При этом, кстати, турецкий рынок в долларах сейчас где-то в 2 раза дешевле, чем был 10 лет назад.
Заработать на таком рынке у вас вряд ли получится, ведь из-за быстро дешевеющих денег, инфляция будет съедать всю прибыль. Ну, что-то вы заработаете, если составите удачный портфель, но совсем не столько, сколько бы вы могли заработать на нормальном рынке, когда дорожает национальная валюта. По сути, такой рост и ростом назвать трудно. Это, скорее, топтание на месте. Доходности практически нет. Это не рост, это кризис! А в облигациях вы вообще будет стабильно в минусе.
Именно такой сценарий развития рынка может ожидать и индекс ММВБ! И если раньше я просто предполагал, что такое возможно, и принимал меры защиты, но всё же надеялся, что мы богатая страна, и такого бардака у нас не будет, то, увидев, как прошел последний год, я понял, что вероятность реализации такого сценария намного больше, чем я ожидал. Более того, он уже реализуется, как я показал это в своем недавнем обзоре.
Рост доллара за последние полгода составил столько же, сколько и рост индекса ММВБ. То есть наш рынок вырос просто на дешевеющем рубле. И знаете, что? Такого вообще никогда не было на рынке РФ! С тех пор, как он сформировался где-то в конце 90-х годов, всегда работали классические понятные взаимосвязи. Рынок рос на дорожающем рубле и падал на дешевеющем. Это понятно и адекватно. На какой кризис ни посмотришь, везде так: 1998, 2008, 2014, 2018, 2020, 2022 года — везде одинаковые корреляции. Однако последний год мы наблюдаем совсем иную картину, уникальную для нашего рынка. И это не может не пугать.
Дело в том, что такие изменения рынка делают его плохо предсказуемым, неадекватным, плохо регулируемым, на нём постоянно нарушаются, как технический анализ, так и фундаментальный. Последний вообще потеряет всякий смысл, так как мультипликаторы не будут отражать реальность. У компаний дела могут идти плохо, а их акции все равно будут расти просто на дешевеющем рубле. Вы будете думать, что покупать такие акции не стоит, а они все равно будут расти. А потом всем снесет крышу, и они начнут покупать на хаях абсолютно всё. Но и такой рынок тоже не вечен, когда-то он развернется вниз, и сильно рухнет, тогда последствия для инвесторов будут очень серьезными.
Работать на таком рынке уже неинтересно. Лучшим вариантом будет купить валюту и вложить её в надёжные иностранные акции, которые, действительно, дорожают. Это и было, собственно, моим основным советом в прошлом году, когда валюта была аномально дешевая. Половину своего капитала я вывел из РФ и вложил в иностранные инструменты, благодаря чему получил куда большую доходность. А в РФ в основном использую краткосрочные торговые идеи с фьючерсами на валюту и акции, которые, думаю, довольно неплохо предсказываю.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!
Разумеется, я бы хотел, чтобы сработал первый сценарий, и наш рынок остался адекватным и предсказуемым, как раньше, но надежды на это у меня всё меньше. Я смотрю, как двигается валюта, как двигаются акции. Вижу, что корреляции не работают ни с нефтью, ни с действиями ЦБ, вообще ни с какими новостями. И осознаю, что это именно второй сценарий. Но пока надежда ещё есть, и я действую по своему плану. Мои ожидания сейчас вы знаете: доллар в коррекцию к 82 р., индекс ММВБ тоже в коррекцию к 2500, хотя теперь уже обвал где-то от 3200 и куда ниже. Но а если индекс закрепится выше 3200, то первый сценарий уже вряд ли реализуется. Буду держать вас в курсе.
Всем удачи и профита!
Понравилось — жмите лайк! Есть вопросы — пишите в комментариях!
Не забывайте подписываться на мой канал, чтобы быть в курсе важных новостей и узнать, как приумножить свой капитал