Здравствуйте, дорогие инвесторы! Сегодня мы рассмотрим компании, которые будут расти по мере роста ставки ЦБ РФ.
Рынок РФ продолжает расти вопреки недавним новым санкциям и повышению ставки ЦБ РФ на 1%. В теории, это сильный сигнал для дальнейшего роста рынка акций, но я думаю, в ближайшее время не стоит ждать сильного роста.
Для справки
Рынок акций почти всегда корректируется при повышении ставки ЦБ, так как:
– происходит замедление экономики (выручка компаний снижается),
кредит для компаний становится дороже;
– инвесторы перекладывают часть капитала из акций в облигации и
банковские вклады, так как их доходность растет.
Какие акции будут расти?
Акции компаний из потребительского сектора, так как они перекладывают рост себестоимости продукции на потребителей – то есть, компании отыгрывают растущую инфляцию.
Магнит и X5 Group
Операционные результаты "X5 Group" за 2кв2023:
- Выручка – 770,7 млрд руб (+19,1% г/г);
- Выручка Чижика – 26,6 млрд руб (х4 г/г);
- Офлайн-выручка Пятерочки – 604,8 млрд руб (+14,1% г/г).
Результаты хорошие, но ждем отчет X5 Group и Магнита по МСФО за 2кв2023. За 1 квартал X5 Group почти по всем показателям опередил Магнит.
Существенный минус X5 Group – это регистрация бизнеса в Нидерландах (торгуется в виде депозитарной расписки – GDR), вследствие чего, инвесторы имеют повышенные риски.
Поэтому Магнит с менее качественным бизнесом (но с меньшими рисками) может быть более интересным для инвесторов. Также, в пользу Магнита идет выкуп акций со скидкой у нерезидентов и возврат к дивидендным выплатам.
Белуга
Белуга тоже относится потребительскому сектору, хоть и основная выручка поступает от производства алкоголя.
Стоит отметить, за 1-е полугодие 2023 года объем отгрузок алкогольной продукции у Белуги снизился на 6%, а объем продаж Винлаба увеличился на 33,5%.
Также, бонусная накопительная программа лояльности WinClub развивается, количество участников уже более 6,3 млн человек.
Акции Белуги сильно выросли за последнее время, но они не собираются останавливаться. Ждем отчет по МСФО и рекомендацию по дивидендам.
Акции Белуги с начала года выросли на 80%, Магнит – на 32%, X5 Group – на 29%.
Fix Price
С начала года бумага выросла только на 18% – что очень мало по сравнению с другими компаниями потребительского сектора.
Компания зарегистрирована на Кипре. И пока про переезд они ничего не сообщали. Бизнес компании достаточно маржинальный (рентабельность Ebitda – около 15%).
Операционные результаты за 1кв2023: выручка увеличилась на 5,2%, LFL-продажи снизились на 5,1%, количество магазинов увеличилось на 185 шт.
Такой низкий рост выручки связан с высокой базой 2022 года и давлением на доходы населения.
В следующем отчете мы должны увидеть намного больший рост выручки. Поэтому ждем отчет за 2 квартал 2023 года, чтобы принять решение, покупать Fix Price или нет.
Имейте в виду: Fix Price – это растущий бизнес, поэтому и дорого оценен – с такими компаниями надо быть осторожными, так как при малейшем замедлении темпов роста, их котировки мигом переоценят.
На этом все, Друзья! Спасибо за внимание.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас и не забудьте ПОДПИСАТЬСЯ на канал.