Спад доллара и возвращение волатильности на валютных рынках за счет повышения процентных ставок заставляют инвесторов пересмотреть популярные кэрри-сделки и быть более избирательными в выборе валютных инвестиций.
Кэрри-трейдинг - это инвестиционная стратегия, которая основана на различиях в ставках между странами. В этом году она приносит великолепные результаты, так как большинство центральных банков повысили процентные ставки, что привело к росту доходности, но разными темпами.
По данным Bank of America, "любимая в мире кэрри-трейдинг" предполагает, что инвесторы берут взаймы японскую иену, где центральный банк установил низкие ставки, и конвертируют их в мексиканское песо для покупки гораздо более высокодоходных облигаций.
Доходность однолетних облигаций в Японии составляет около 0,1% на отрицательной территории, но их мексиканские аналоги дают около 11%.
Гипотетические 50 000 долларов, вложенные в короткую кэрри-трейдинг в иенах и длинную в песо в течение первых шести месяцев года, принесли бы прибыль в размере 15 100 долларов, согласно Refinitiv Eikon. Камакшья Триведи, глава отдела глобальных валютных операций, ставок и стратегии развивающихся рынков Goldman Sachs, отметил, что "кэрри был очень актуален в первой половине года" и до 70% движений на рынке развивающихся валют можно объяснить именно этой стратегией.
Индекс кэрри-стратегии Deutsche Bank для развивающихся рынков показал лучший результат за последние 12 месяцев до мая.
Однако, кэрри-трейдинг может столкнуться с проблемами на этой неделе, так как Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и Банк Японии устанавливают процентные ставки и дают прогнозы по денежно-кредитной политике.
Инвесторы начинают беспокоиться, что кэрри-трейдинг становится слишком популярным, и это может быть не в пользу его участников. Увеличение волатильности на рынке или снижение процентных ставок в развивающихся странах может вызвать спешку выхода из таких сделок.
Волатильность имеет значение, так как укрепление валюты, в которой инвесторы занимают деньги, или ослабление валюты, в которую они инвестируют, может нивелировать разницу в доходности.
Иена уже дает знаки возможного роста, укрепившись с 145 иен за доллар до 137 в первой половине июля.
Тем не менее, инвесторы продолжают оценивать риски и кэрри-трейдинг по-прежнему может приносить прибыль, особенно если развивающиеся рынки будут стимулированы мерами поддержки Китая. Однако рекомендуется выбирать валюты с учетом их циклической природы.
Аналитики предупреждают, что будущее на валютных рынках остается неопределенным, и инвесторам рекомендуется быть более избирательными и осторожными в выборе валютных сделок, чтобы не удваивать или не утраивать подверженность риску.
Подписывайтесь на Деньги в Банке!