Сегодня предлагаю направить взгляд на сложившуюся архитектуру российского финансового рынка, которой можно дать условное название «Банки и все остальные».
На текущий момент ключевым игроком и мегарегулятором финансового рынка выступает Банк России, который определяет основные правила игры участников финансового сообщества. Мегарегулятор организует рынок, поддерживает его стабильность, осуществляет расчетные и кредитные функции, регулирует денежное обращение, выполняет ключевые контрольные и надзорные мероприятия. Одним словом, Банк России - это краеугольный камень, основа и фундамент финансового рынка.
Банк России четко обозначил границу между финансовым организациями: кредитные организации – это банки и некредитные финансовые организации. В список НФО ЦБ включил субъекты:
- Профессиональные участники рынка ценных бумаг
- Управляющие компании инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда
- Специализированные депозитарии инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда
- Акционерные инвестиционные фонды
- Клиринговая деятельность
- Деятельность по осуществлению функций центрального контрагента
- Деятельность организатора торговли
- Деятельность центрального депозитария
- Репозитарная деятельность
- Деятельность субъектов страхового дела
- Негосударственные пенсионные фонды
- Микрофинансовые организации
- Кредитные потребительские кооперативы
- Жилищные накопительные кооперативы
- Сельскохозяйственные кредитные потребительские кооперативы
- Операторы инвестиционных платформ
- Ломбарды
- Операторы финансовых платформ
- Операторы информационных систем, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов
- Операторы обмена цифровых финансовых активов
Перечень НФО регулярно пополняется, в него относительно недавно вошли новые формы хозяйствующих субъектов: операторы финансовых платформ, операторы обмена цифровых финансовых активов и другие. Фактически с 1 октября 2023 года к НФО будут также относиться операторы по приему платежей.
Большинство некредитных финансовых организаций ведут основную деятельность, в той или иной форме оперируя финансовыми инструментами, несущими кредитный риск. Некоторая доля НФО использует инструменты, несущие расчетные функции и элементы денежного обращения.
Данные обстоятельства следует рассматривать как общий момент, объединяющий кредитные финансовые организации – банки, и некредитные финансовые организации.
Отличия банковского сектора:
- По данным Банка России, величина активов и объемов операций банковского сектора на два порядка больше, чем в некредитном финансовом секторе
- Банки имеют возможность вести комплексный бизнес как за счет кредитования, так и путем осуществления расчетов, что дает им неоспоримое конкурентное преимущество за счет широчайшего набора различных инструментов для получения доходов
- Банки имеют высокую социальную значимость и широчайший клиентский охват
- Банки уполномочены на осуществление различных государственных, социальных и общественных задач, включая образовательные и просветительские
- Глубина и «тяжесть» регуляторных требований к банкам, включая минимальные требования к размеру собственных средств и иные требования в сфере регулирования банковских рисков, значительно выше, чем требования к НФО, предъявляемые Банком России
Банковская деятельность показывает в целом по экономике стабильно невысокий, но положительный финансовый результат, причем концентрация топ-20 игроков банковского сектора превышает 80% всех банковских активов и капитала. Большинство игроков являются государственными и квази-государственными банками, что дает основания говорить, что ключевую роль в банковском секторе играет государство. Всего участников банковского рынка чуть более трехсот и за последние 15 лет сократилось впятеро за счет, в основном, небольших и частных кредитных организаций.
Таким образом, банковский сектор следует рассматривать в большей степени, как крупнейший социально и общественно направленный бизнес, полностью подконтрольный и подчиненный государству и транснациональным финансово-промышленным группам.
НФО
В отличие от банковского бизнеса, некредитный финансовый сектор представлен высоким и разношерстным числом участников, количество которых оценивается во многие тысячи. Большинство из них – частные и не находящиеся под контролем государства игроки. Разнородное по составу и по сферам деятельности финансовое сообщество выполняет свою основную цель – извлечение прибыли в рамках реализации тех или финансовых инструментов, в основном несущих кредитные и рыночные риски.
Наиболее высокие риски кредитования населения и малых форм бизнеса, включая самозанятых граждан, несут микрофинансовые организации, кредитные потребительские кооперативы и ломбарды. Эти субъекты в условиях сильнейшей конкуренции с банковским сектором заняли свою нишу со средним и высоким профилем кредитного риска и успешно удерживают свою долю на рынке за счет повышенной доходности проводимых операций.
В мае 2023 года Банк России опубликовал анализ тенденций в сегменте розничного кредитования, исходя из которого общее количество заемщиков в III-IV квартале 2022 года достигло 46 млн. человек, при этом численность исключительно банковских клиентов растет медленно и на 1 января 2023 года составила 38,5 млн человек.
Основные конкурентные преимущества представителей микрофинансового рынка:
1. Высокий уровень предпринимательской инициативы
2. Высокая адаптивность к регуляторным и рыночным изменениям
3. Высокая норма доходности и прибыли
4. Активное внедрение новых технологий и финтеха
5. Преимущество «регуляторного арбитража» относительно банковского сектора, то есть сильная конкурентная позиция по отношению к банкам за счет значительно меньшего объема и жесткости требований к участникам рынка.
Ключевыми рисками деятельности некредитного финансового сектора являются регуляторный и репутационный риски. Первый риск связан с позицией Банка России, который ведет неуклонную и последовательную работу над устранением «регуляторного арбитража». Год от года мегарегулятор ужесточает законодательное регулирование деятельности НФО, постепенно приближая его к банковским стандартам. Репутационный риск связан с неоднозначным имиджем функционирования и деятельности различных игроков некредитного финансового рынка, в том числе связанными с вопросами взыскания задолженности, недобросовестными практиками и т.п. Но и здесь Банк России добился заметных успехов в наведении порядка, вывода «из тени» и «обелении» деятельности некредитного финансового сектора.
Некредитный финансовый сектор представляет собой широкое поле деятельности для частного капитала и предпринимательской инициативы, имеющий определенную инвестиционную перспективу и уровень доходности, превышающий доходность консервативных финансовых инструментов.